A:当前，算力产业链已迎来业绩增长的重要转折点，但不同环节的发展进度开始分化。在核心硬件领域，国产算力芯片表现尤为突出，超出市场预期；算力租赁、PCB（印制电路板）和光模块等环节也成绩亮眼。在应用端，端侧 AI 方向的 SOC 芯片表现出色。目前，AI 产业链的业绩增长主要集中在硬件领域，软件方面的突破还需时日。
数据来源：Wind，统计区间：2019-2024各单年度。指数过往业绩不预示其未来表现，不构成对相关类型基金未来业绩表现的保证。
自去年第四季度以来，科技巨头纷纷加大对 AI 业务的投入，算力产业链企业也陆续拿到大量订单。上游的算力芯片企业因为备货需求旺盛，率先实现业绩增长，一些国产芯片龙头公司在今年第一季度的归母净利润大幅增长，远超市场预期。
展望二季度，人工智能产业的商业化进程持续加速，AIGC、AI + 消费电子、自动驾驶等领域或将不断迎来新突破。技术层面，多个大模型预计将在二季度完成迭代更新，进一步赋能产业发展。从市场风格来看，科技产业正处于资本开支上行阶段，景气成长组合大概率占优。随着科技企业不断加大研发投入，推出新产品、新服务，市场对科技板块的关注度和认可度有望不断提高。
更值得关注的是，5、6 月份 AI 产业催化密集，一场盛大的科技盛宴即将开场。华为鸿蒙发布会、DPS 多模态大模型更新、火山引擎半年度发布会、字节相关发布及苹果发布等重要事件，不仅将带来技术的创新与突破，还将推动 AI 应用场景的进一步拓展。例如，新的大模型发布可能会带来更强大的语言处理能力，从而推动智能客服、智能写作等应用的升级；科技巨头的新产品发布可能会搭载先进的人工智能技术，引领消费市场的新潮流。（所提产品及相关公司仅作为示例，不构成任何投资建议）
A:从广发证券的反应度模型所提示的情况来看，TMT（注：人工智能和TMT重合度高，算力板块集中在计算机、电子等行业，应用板块集中在传媒等行业）已经达到或者正在接近反应度的低点，表明TMT板块经过两个月的调整，此前交易拥挤的情况显著缓解，投资风险得到一定程度的释放。
TMT反应度模型
数据来源：Wind，广发证券研究发展中心。统计区间：2021.09-2025.04。
注：市场反应度指标旨在帮助判断各个行业基本面预期在市场上的真实反应如何、反应到了哪种程度。市场反应度指标的构建采用量价指标等技术分析方法，对市场交易数据进行建模，运用的指标包含换手率、融资买入比例、成交额占比、波动率、动量、DMA（双移动平均线差）等。
当前，人工智能产业多数标的估值已回落至合理区间。结合行业景气度的延续性与估值性价比优势，人工智能产业作为市场主线的地位或将持续巩固，有望为投资者带来可观的回报，投资价值愈发凸显。
作为人工智能领域的投资工具，中证人工智能产业指数（931071.CSI）具有全面性、成长性和纯粹性三大显著特点。全面性体现在它广泛且均衡地覆盖了算力和应用的各个细分环节，让投资者能够全方位布局人工智能产业；成长性方面，它通过营收增速得分来筛选成分股，并据此调整市值-权重，使得指数能够及时聚焦业绩落地、景气度得到验证的端侧算力、ASIC 芯片等热门子行业，精准把握行业发展脉搏；纯粹性则保证了指数聚焦人工智能产业核心领域，避免受到过多无关因素干扰。在人工智能产业进入景气验证期的当下，这样的指数设计与产业环境高度适配。
华富人工智能ETF（515980）作为独家跟踪该指数（931071.CSI）的 ETF 产品，承接了中证人工智能产业指数的优势。随着当前人工智能产业更多环节逐渐进入景气验证阶段，其跟踪指数所特有的更广覆盖、更纯聚焦以及更加注重成长性的特征愈发凸显。这使得华富人工智能ETF不仅能为投资者提供一种高效、便捷且低成本的投资方式，无需花费大量时间和精力去研究个股，还能精准匹配现阶段人工智能产业的投资需求，成为更适应这个阶段人工智能产业投资的好工具。场外投资者可以通过布局华富中证人工智能ETF联接（A类008020 C类008021），一键布局人工智能产业核心资产，捕捉人工智能产业快速发展带来的机遇。
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