上周市场整体呈现震荡态势，上证综指上涨0.76%，深证成指上涨0.52%，创业板指上涨1.38%，行业板块分化，美容护理、汽车、非银等板块涨幅领先，计算机、国防军工、传媒等涨幅靠后。
国内来看，数据方面，4月新增社融和新增信贷偏弱，主要是受美国关税政策冲击；人民币信贷增速又回到了下降趋势。但同时政府债券增速持续提升，反映了财政政策的对冲。5月至今，经济形势再度出现变化：一是5月7日国新办新闻发布会后，央行落地了降准降息、下调个人住房公积金贷款利率等一系列金融放松政策，二是中美日内瓦经贸会谈联合声明后，中美贸易关系出现短期明显改善。在经历了4月美国关税冲击之后，我们理解在国内宏观政策放松和外部贸易环境改善的影响下，二季度经济增长预期或有所改善。
海外来看，美国4月CPI数据：名义CPI同比2.3%，低于预期值2.4%，较前值2.4%进一步回落；环比0.2%，预期值0.3%。核心CPI同比录得2.8%，符合预期，较上月持平；环比0.2%，低于预期值0.3%，本期CPI数据小幅低于市场预期。目前美国通胀风险表现为：消费者通胀预期飙高，市场预期稳定，实际读数超预期下行。关税的通胀冲击难以完全避免，但通胀的冲击表现有滞后性，预计关税影响带动进口产品的全面价格走高影响可能在几个月之后。目前美联储对于通胀风险的态度仍然非常谨慎，市场对降息的定价被逐步推迟。
上周市场整体震荡，上周一中美两国在瑞士日内瓦经贸高层会谈后发布联合声明。此次联合声明的发布是中美经贸关系“破冰”的重要信号，尽管具体细则尚待敲定，但双方在关税僵局中展现的务实态度为全球市场注入了久违的确定性。展望未来，我们认为短期中美贸易冲突的情况已经被市场计价，近期市场风险偏好有所提升，但关税问题在接下来一段时间内可能会是持续影响市场的一个重要因素，仍然存在相当的不确定性，因此整体我们仍然维持市场或将震荡的判断。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理公司依照恪尽职守、诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。本文不构成任何投资建议，也不构成基金管理人管理基金的必然依据，投资者据此操作，风险自担。本文相关信息来源于公开资料，不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证，对因使用本文引发的损失不承担责任。投资人在投资基金前，请务必认真阅读基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况，并充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
本文作者可以追加内容哦 !
