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近期，中美经贸高层会谈取得实质性进展，双方大幅降低双边关税水平这一重磅消息，提振了市场信心。后续或有哪些看点？对于普通投资者来说，哪些板块值得关注？今天我们就一起来聊一聊~
2025年中美关税政策回顾
当地时间5月12日，中美发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》结果显示：美国降低自4月2日以来对中加征的至高125%关税，仅保留加征10%的关税，其余24%的关税在初始的90天内暂停实施；作为回应，中国降低自4月4日以来对美加征的至高125%关税，也仅保留加征10%的关税，其余24%的关税在初始的90天内暂停实施。
中美关税政策一览
数据来源：中国财务部、中国商务部，注：税率为平均税率，征收关税水平为估计值。
首轮谈判关税调整幅度超出市场预期，市场情绪有所修复，从股票市场来看，5月12日，港股主要指数全线大涨，恒生指数收涨2.98%，恒生科技指数收涨超5%，美国股指期货应声上涨，美国国债收益率和美元指数也随之上涨。（数据来源：Wind，截至 2025.05.12）
政策影响几何？
从整体上来看，中美互降关税有利于中国经济，中美经贸高层会谈达成的一系列重要共识，将为两国的出口行业显著减轻压力。
在未来出口前景方面，中国制造业面临的不确定性将会减少；同时，贸易结构也利于实现优化，进一步扩大具有竞争力的产品出口，如电子、家电、纺织等产品等。
从汇率来看，我国出口的外部压力显著降低，人民币短期或震荡偏强，有望在当前区间延续升值走势，反映出国际资本对于人民币资产的信心。
从权益市场来看，短期有助于提振市场短期风险偏好，市场交投活跃度有望提升。中长来看，中国市场具有政策强力支持叠加制度建设完善等优势，年初以来科技叙事以及地缘叙事均出现有利变化，同时，当前A股较低的估值意味着市场存在较大的上升空间，为投资者提供了较好的投资时机。
哪些方向有望受益？
出口链核心板块
对于家电、机械、电子等传统出口强势行业而言，关税互降带来了直接的成本优势。如今关税降低，企业的出口成本随之下降，使得企业能够以更具吸引力的价格参与美国市场竞争，进而促进订单回流。
出口细分赛道涨幅明显
数据来源：Wind，统计区间：2024.05.16-2025.05.16，板块过往收益不预示未来表现，不构成基金收益的承诺或保证。上述行业仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
农业板块
农业方面，从美国进口的农产品成本将有所下降，这有助于缓解国内部分农产品供应压力。例如，大豆作为重要的饲料原料，其进口成本降低，将使得养殖企业的成本下降，进而稳定肉类等农产品价格。同时，农产品进口成本的降低，也为食品加工等下游行业提供了更广阔的利润空间。
科技板块
加强科技行业自主可控、发展新质生产力是中长期政策的主线，AI、机器人等科技赛道有望长期被看好。与此同时，沪深300和恒生科技指数估值分别为12.56倍和21.16倍，均低于美国主要股指，详见下表。
A股、港股、美股主要指数估值（PE-TTM）（倍）
数据来源：Wind，截至2025.05.16，指数过往收益不预示未来表现，不构成指数基金收益的承诺或保证。市场有风险，投资需谨慎。
亲爱的小伙伴们，在面对中美关税互降带来的短期市场波动时，需要保持冷静，理性投资，避免因短期利益而盲目跟风噢~
风险提示：本材料观点仅供参考，不作为投资建议、业绩承诺或收益预测，非宣传推介材料。 本公司或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。投资者须仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》等法律文件及公告，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利、也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示其未来表现。基金有风险投资需谨慎。
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