在近年来红利策略投资日益深入人心的背景下，越来越多的投资者开始了解到港股上市公司拥有整体较好的分红传统，同时在港股市场相对A股市场存在估值折价的情况下，港股红利类资产在高股息和低估值两个方面的特点都有望得以发挥。
以中证港股通高股息投资指数（指数简称“港股通高股息（CNY）”）为例，30只成份股中有18只同时在A股及港股上市，目前在港股的股价相对A股均处于折价状态，18只成份股的A股股价比港股股价平均高32%。对于同一家上市公司而言，港股市场中的投资标的或更具吸引力。（数据来源：Wind，截至25/5/14）
数据显示，港股通高股息（CNY）5月14日的指数股息率（近12个月）高达8.08%。同时，指数近三年涨幅达29.36%，而同期中证红利指数涨幅为9.57%。
（数据来源：Wind，22/5/14-25/5/14，指数过往业绩不代表未来表现，不构成基金业绩表现的保证或承诺，请投资者关注指数波动风险。）
虽然港股红利资产很“香”，但股息红利税也是投资中需要考虑的一环。
按照目前税收规则，内地投资者通过港股通投资时对于红利税的缴纳比例高于香港账户投资者，相比A股按照持有时间决定股息红利税率的规则也相对缺乏吸引力。
具体来说，内地个人投资者及证券投资基金通过港股通投资取得的股息按20%的税率代扣个人所得税。此外，对于红筹股，需要考虑企业是否已计提10%企业所得税的股息分红——如果投资未计提10%企业所得税的红筹股，缴纳28%的股息红利税；而如果公告所派发的每股股息已经扣除了10%企业所得税，则仍只缴纳20%的股息红利税。（资料来源：国家税务总局，中国银河证券研究院）
那么，面对20%“打底”的港股红利税，如何有望“压缩一点”投资成本？QDII基金，就是选项之一。
根据目前的税收规则，通过QDII基金投资港股H股与红筹股，均按照10%的税率缴纳股息税。也意味着，从节省红利税的角度，通过QDII通道投资的基金相较传统港股通渠道基金更具优势。尤其是对于红利类资产这种自身特征本就较契合长期投资的品种而言，长期持有或可有效降低投资成本，有助于提升投资者体验。
港股通红利ETF（513530）则正是市场首只通过QDII模式投资于中证港股通高股息投资指数的ETF。
定期报告显示，港股通红利ETF（513530）自2022/4/8成立以来，每个年度均取得了超额回报，截至2025年一季度末，成立以来收获了46.24%的业绩回报和25.19%的相对业绩基准超额收益，这或许离不开QDII投资模式在节省红利税方面细水长流的积累。
（业绩及业绩基准数据来源：基金定期报告，截至25/3/31，同期业绩基准回报为21.05%，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，完整业绩备注详见文末。）
但值得注意的是，因为存在QDII额度的限制，所以QDII基金也可能其中有部分资产在实际投资时使用的是港股通交易机制，即这一部分的组合资产仍需按照港股通通道的税费规则缴纳红利税。
不过大家不用担心，关于这一点在基金定期报告的“投资组合报告-报告期末基金资产组合情况”中有着清晰体现。通过港股通交易机制进行投资的组合资产部分会进行备注，如果没有该行备注，则表示该基金的港股资产是通过QDII额度进行投资的。
如港股通红利ETF（513530），在最新的2025年一季报中，基金的期末资产组合情况如下图，清晰备注了“通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币310,936,430.86元，占基金资产净值的比例为21.63%”。也代表着基金资产净值中有约八成的组合资产是通过QDII交易机制投资的，其税率结构相较港股通通道基金具有一定优势。
港股通红利ETF（513530）在标的指数股息率、历史长期业绩表现和QDII投资模式税率结构方面的多重优势也吸引了市场资金的瞩目。Wind数据显示，自2025/4/7以来，港股通红利ETF已连续六周获得周度资金净流入，截至2025/5/14，最新份额、规模均创成立以来新高的同时，年内份额、规模增长分别超24%、33%。
（数据来源：交易所，截至24/12/31、25/5/14，港股通红利ETF份额分别为8.78亿份、10.91亿份，规模分别为12.69亿元、16.89亿元）
近年来，关于内地个人投资者通过港股通投资香港上市公司时，在取得股息红利时所需缴纳的所得税是否有可能减免的诸多讨论时有提起。面对未来有可能出现的港股通红利税收政策变化，港股通红利ETF（513530）同样有望展现较为较好的投资灵活性和配置价值——
基金合同中约定“未来如果港股通相关税收政策出现重大变化，包括但不限于港股分红税费下调，本基金可在履行适当程序后，仅通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资香港市场，不再通过合格境内机构投资者（QDII）境外投资额度投资香港市场”。
对于关注港股优质高股息资产价值的投资者而言，港股通红利ETF（513530）及场外联接基金（A类018387/C类018388）或许是不错的投资方案。
$华泰柏瑞港股通红利ETF联接基金A(OTCFUND|018387)$
$华泰柏瑞港股通红利ETF联接基金C(OTCFUND|018388)$
#股市怎么看##周度策略##A股估值处低位！外资机构集体看多#
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