一、债券利率
本周（5月12日至5月16日，下同）债市整体上行，曲线熊陡。国债收益率方面，1Y、3Y、5Y、7Y、10Y、30Y国债收益率分别较上周五变动3、4、8、6、4、4BP。国开债收益率方面，1Y、3Y、5Y、7Y、10Y、20Y国开债收益率分别较上周五变动3、3、6、6、5、5BP。
【市场观察】
本周整体资金面价格先下后上，隔夜和7天回购利率较上周均有上行，但波动区间下移。期限利差方面，国债10-1利差扩大1bp至23bp，国开10-1利差扩大2bp至21bp。宏观方面，5月12日中美日内瓦经贸会议发布重磅联合声明：双方将在初始的90天内对24%的关税暂停实施，同时保留剩余的10%关税。且中方还相应暂停或取消对美国的非关税反制措施，美国也取消了两项行政令的加征。整体来看，中美谈判结果远超市场预期，市场利率整体震荡上行，10年期国债收益率周一大幅上行，本周后期主要是博弈修复过程，周五10年期国债收益率收至1.68%，30年国债收益率收至1.88%。
二、信用债
本周信用债发行量、净融资额、成交量环比下降。本周信用债收益率走势分化，短久期信用债收益率整体下行，长久期信用债收益率整体上行。
【成交收益率及变动】
本周，信用债收益率走势分化，短久期信用债收益率整体下行，长久期信用债收益率整体上行。5月16日，AAA主体1年期、3年期、5年期产业债收益率分别为1.7%、1.84%、2%，较5月9日分别变化-3.51BP、-0.31BP、0.92BP；AA+主体1年期、3年期、5年期产业债收益率分别为1.77%、1.96%、2.13%，较5月9日分别变化-4.52BP、-1.81BP、1.92BP。城投债方面，5月16日，AAA主体1年期、3年期、5年期城投债收益率分别为1.72%、1.86%、2%，较5月9日分别变化-4.82BP、-0.35BP、0.03BP；AA+主体1年期、3年期、5年期城投债收益率分别为1.77%、1.95%、2.11%，较5月9日分别变化-4.82BP、0.66BP、2.03BP。
数据来源：wind
免责声明：
1.本文所采用的数据均来自合法、合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解， 通过合理判断得出结论，研究过程及结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。
2.本文信息均来源于已公开的资料，南华基金对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。
3.在任何情况下，文中的信息或所表达的意见并不构成所述基金的购买行为。
4.本文版权归南华基金所有，未经书面许可，任何人不得对本文进行任何形式的转载、复制。
风险提示：
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。南华基金管理有限公司（“本公司”）尽力为投资者提供全面完整、真实准确、及时有效的资讯信息。本材料并非法律文件，所提供信息仅供参考，本公司不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。本材料不构成任何投资建议，投资者在投资前请参阅本公司在中国证监会指定信息披露媒体发布的正式公告和有关信息并根据自身风险承受能力独立做出投资决策。本公司及其雇员、代理人对使用本材料及其内容所引发的任何直接或间接损失不承担任何责任。基金过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他产品业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。
南华基金管理有限公司始终遵循基金份额持有人利益优先的原则，引导员工依法依规执业，要求公司员工在开展基金业务及相关活动中，严守廉洁从业底线，不得谋取不正当利益，不得向公职人员、客户、正在洽谈的潜在客户或其他利益相关方输送不正当利益或者谋取不正当利益，请您遵守《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》《基金经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》等廉洁从业相关法律法规。
$南华瑞恒中短债债券A(OTCFUND|005513)$$南华价值启航纯债债券A(OTCFUND|007189)$
本文作者可以追加内容哦 !
