大家好，我是宏利医药健康的基金经理周笑雯。
2025年医药板块呈现出极致的结构化行情，超额收益主要集中于港股创新药板块和部分A股创新药标的，而非创新药标的整体表现低迷。
今天创新药再度爆发，引起了不少投资者朋友的关注。在此跟大家做一个简要的解读和答疑。
为什么近期创新药行情比较热？我认为有3方面的原因：
政策支持与集采规则优化。2024年以来，创新药全产业链的支持政策逐步落地，例如引入保险增量资金、集采纠偏、丙类目录等组合拳，推动行业进入新一轮政策支持周期。
产业端的国际化与商业化进展加速。中国创新药在国际上的认可度不断提升，2025年AACR大会上，126家企业亮相，展示近300项研究成果，中国企业数量和成果均创历史新高。中国创新药BD出海交易量质齐升。
业绩端的盈利预期提升。中国创新药BD持续出海已成为确定趋势，部分企业已将其转化为“可持续赚钱的生意”，并体现在上市公司业绩中，推动行业进入盈利周期。
创新药还能参与吗？为什么我们的医药好像“不及预期”？
当前医药子行业间年内收益率差异已接近40个百分点，部分细分领域已积累较大涨幅。结合公募基金新规带来的配置约束，我们认为市场风格将逐步向均衡方向回归，这可能是值得大家关注的点。
宏利医药健康混合产品由于采取均衡的行业配置策略，在创新药领域的配置比例相对审慎，因此在阶段性行情中未能充分受益。
其实我的投资理念始终秉持不押注单一方向或赛道的原则，坚持自下而上的选股策略，重点布局具有持续成长潜力的优质企业。这一核心策略始终保持稳定，从最新披露的一季报中可以看到，产品在医疗器械、设备耗材与药品板块保持着均衡配置格局。
当然，我们持仓的个股仍处于收入与利润增长的兑现周期中，基于企业基本面的持续向好，我对产品未来的绝对收益和相对排名表现持有充分信心。
$宏利医药健康混合发起A(OTCFUND|018551)$$宏利医药健康混合发起C(OTCFUND|018552)$
#特朗普大刀砍药价，创新药企面临巨震##创新药和医疗器械迎利好，如何掘金？#
风险提示：投资人在进行投资前应参阅相关基金的《基金合同》与《招募说明书》等法律文件，应当以书面或电子形式确认已了解本基金的产品特征。基金历史业绩不代表未来收益，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。市场有风险，投资需谨慎。
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