各位投资者大家好，我是基金经理蔡丹。
5月20日（周二），北证50指数延续强势表现，盘中升至1469.85点，创历史新高。值得注意的是，截至5月19日，自2024年“924”政策以来，北证50指数累计涨幅超142%；同时，北证50指数今年以来涨超40%，远超当前主流宽基指数。北交所热度持续，反映出市场对北交所成长型企业的信心持续回升。
近期热点事件：改革与调整双轮驱动市场
1. 北交所优化重组机制，提升资源配置效率
北交所修订《重组审核规则》和《重组业务指引》，引入“小额快速”审核机制和重组简易审核程序，简化流程并缩短注册时间。同时，明确股份对价分期支付机制和私募基金参与重组的锁定期“反向挂钩”政策，有助于增强市场活力，支持创新型中小企业通过并购重组实现高质量发展。五新隧装作为典型案例，其并购重组进展值得关注。
2. 北证50指数成分股即将调整，关注调入调出影响
北证50指数将于2025年6月16日进行年内第二次调整，预计调入的公司包括利尔达、万达轴承、一诺威、铜冠矿建、聚星科技等，而广厦环能、康乐卫士、凯德石英、同享科技、天纺标等可能被调出。成分股调整短期内可能引发指数基金被动买卖行为，导致股价波动，但长期仍需关注公司基本面变化。
后市展望：震荡中把握布局窗口
展望后市，我们认为北交所正逐渐显现出独特的投资吸引力，尤其在政策引导下涌现专精特新“小巨人”企业，凭借技术壁垒和成长性，有望在未来科技周期中脱颖而出。随着2024年年报和2025一季报披露完毕，企业基本面透明度提升，优质公司的投资逻辑将更加清晰。
中长期来看，北交所 “专精特新” 的定位与国家战略高度协同，在产业升级加速、科技自主可控需求迫切的背景下，具备前瞻技术布局和市场需求扩容逻辑的企业（如半导体设备、工业母机、新能源材料等赛道）有望持续获得超额回报。
我们对北交所全年行情保持乐观判断，制度红利释放与产业升级趋势形成共振，将为市场提供持续向上的动能。同时，当前市场关注度较高，部分个股估值已处历史相对较高水平。投资者也需警惕估值回调风险，避免在高位接盘。
最后，对于想布局北交所方向的投资者，欢迎关注我管理的宝盈北证50成份指数基金。
$宝盈北证50成份指数发起式A(OTCFUND|023395)$
$宝盈北证50成份指数发起式C(OTCFUND|023396)$
数据来源：wind。指数过往业绩表现并不预示其未来表现，指数存在波动风险。
风险提示：宝盈北证50成份指数型发起式基金风险等级为中高风险(R4)，适合风险承受能力积极型(C4)及以上的投资者，风险承受能力与该产品风险等级不匹配的投资者请谨慎购买。投资有风险，入市须谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。购买该基金，投资者应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，并在购买前完成风险测评。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。
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