5月20日，中国人民银行宣布下调贷款市场报价利率（LPR），1年期LPR从3.1%降至3.0%，5年期以上LPR从3.6%降至3.5%，均下降10个基点。
这是LPR自2024年10月以来首次下调，结束了连续6个月的“静默期”。
同日，工行、农行、建行、招行等国有大行及股份行同步下调存款利率，调整幅度为5-25个基点。
此次“双降”是政策利率传导、银行负债端优化及外部环境压力共同作用的结果，标志着货币政策进入新一轮宽松周期。
（数据来源：中国人民银行及银行官网，数据截至时间：2025.5.20）
三重红利：对企业、居民与市场的影响
1.企业端：融资成本下行
企业新发贷款加权平均利率已降至3.2%，LPR下调将进一步降低中长期贷款成本。以100万元贷款为例，利率下降10个基点，年利息支出减少约1000元，有助于改善企业盈利预期并刺激扩产。
2.居民端：存量房贷减压，消费潜力释放
存量房贷利率随LPR调整，以100万元30年期贷款为例，月供减少约55元，总利息节省近2万元。叠加存款利率下降，居民储蓄意愿或转向消费与理财市场，推动内需回暖。
3.市场端：缓解银行息差压力，稳定金融体系
存款利率及LPR同步下调，降低了银行的负债成本，有助于缓解近年来因贷款利率下行导致的净息差收窄压力。当前商业银行净息差已降至1.43%的历史低位，此次调整通过降低存款端成本，为银行释放信贷投放空间，提升对实体经济的支持力度。
（数据来源：wind，数据截至时间：2025.5.20）
对A股的影响：结构性行情与长期逻辑博弈
1.短期流动性驱动：高开低走，风险仍存
历史数据显示，降息首日A股常高开，但随后因盈利预期未改善而回落。当前市场情绪受政策提振或短暂冲高，但需警惕“利好兑现即抛售”的惯性。
2.中期风格切换：成长板块或成主线
传统行业：银行、地产等利率敏感板块承压，因地产销售低迷影响资产质量预期；
成长赛道：光伏、半导体等受益于技术突破及政策定向支持，资金关注度提升。
3.长期估值重构：盈利与流动性博弈
LPR下调虽降低融资成本，但2024年全A非金融企业净利润同比仅增2.3%，盈利修复滞后制约估值扩张。若2025年下半年盈利增速转正，A股或迎来“戴维斯双击”。 （数据来源：wind）
此次“双降”是政策层面对内外部压力的积极回应，短期利好流动性敏感资产，但中长期市场表现仍需依赖基本面修复与制度改革深化。货币宽松为市场注入信心，但A股的“万点长牛”需实体经济高质量发展与资本市场深度改革的双重支撑。在理性与期待之间，结构性机会将主导下一阶段行情。
测算数据仅为举例，不构成任何具体的投资建议和收益保证。
#大行再度下调存款利率#
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