今天（5月20日）五大原厂同步减产，内存价格预期在第二季度会有所反弹，但最近市场震荡中科技板块表现略显平淡，不少朋友关心行业是否出现趋势性变化。今天我们就来结合近期产业调研和产业链验证，从三个维度聊聊当前的位置该如何看待。
一、板块热度为何下降？
最近板块热度降温其实是多重因素叠加的结果。一方面，市场风险偏好有所收敛，部分资金流向高股息资产寻求防御，形成"杠铃策略"的跷跷板效应。另一方面，外围政策的反复确实对情绪造成干扰，比如近期传出的半导体设备关税调整消息，以及海外对高端AI芯片的销售限制，这些短期噪音容易放大市场波动。
不过深入产业链会发现，真实的需求复苏正在发生分化。存储芯片领域明显感受到涨价潮的传导，国际大厂主动收缩产能的策略开始见效，一些主流产品价格环比两位数涨幅。但消费电子相关芯片仍处在去库存后半程，部分设计企业一季度仍未能摆脱亏损状态，但是这种结构性特征恰好反映出复苏节奏的差异。
二、关于产业变化，有哪些可以期待的？
当前，有几个重要产业趋势正在形成共振。首先是存储芯片的供需格局改善具有持续性，国际龙头企业的产能调控相当坚决。其次是国产替代进入深水区，从设备材料到核心算力芯片，近期产业链验证到多个关键环节的突破正在从"能用"向"好用"进化。
三、如何把握轮动行情中的确定性？
面对当前板块轮动加快的市场环境，我们建议关注三个确定性较高的方向：
AI创新的渗透红利。无论是端侧设备的智能化浪潮，还是企业级AI应用的落地加速，都意味着算力需求将从云向边延伸，这个过程中既有硬件迭代的机会，也会催生新的软件生态。在整个5-6月，AI应用或将催化不断。
来源：人民网，截止日期 20250328
2、自主可控的进阶机遇。随着政策支持力度加大和国产化率考核的刚性化，半导体设备及材料领域正在经历从"替代"到"迭代"的质变，这个过程中会持续涌现出能参与全球竞争的企业。
3、存储领域的价格弹性。从历史规律看，当行业出现巨头同步减产且下游库存见底时，往往会催生1-2年的景气周期，当前部分存储品类的涨价才刚刚传导到渠道端。
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