本周北证50、中证2000等小微盘指数热度颇高，前半周持续领涨全市，创出历史新高；后半周随着资金止盈压力加大，出现了不小的回调。面对变化如此快速、剧烈的市场，不禁想问：小盘风格接下来究竟怎么走？现在还能入场吗？
一、以史为鉴，小盘风格后市走势如何？
信达期货研究所总结复盘了A股历史上大小盘风格的轮动轨迹，发现实际利率（广义流动性）与A股大小盘风格的关联度较高。A股小盘风格的兴起往往集中于实际利率显著下行的年份，即货币宽松力度加大或经济数据触底反弹，典型案例如2015年与2021年。
展望后市，2025年预计A股将延续小盘风格占优的格局。一方面，A股历轮大盘风格领涨的行情，基本都伴随着经济数据回暖作为支撑。鉴于当前宏观的拐点尚未确立，大盘风格的相对优势更多体现在抗跌性上。另一方面，自2024年9月政策底确立以来，本轮国内降息力度显著超过过去五年水平，估值修复为当前行情的主要驱动因素。在中美货币政策同步宽松的背景下，小盘风格有望继续保持优势。
二、现在还能参与小盘行情吗？有没有性价比更优的选择？
众所周知，小盘股天然波动较大，参与小盘行情需要较高的择时能力和高换手率。所以就参与方式来说，当前阶段选择小盘量化基金或是较优的选择。
中加专精特新量化选股运用量化选股策略，目前以小盘股为主要投资标的，从收益博取和回撤控制上来看，均相较于小微盘代表指数更占优，配置性价比突出。
收益博取方面，中加专精特新A成立以来净值增长率22.84%（同期业绩比较基准增长率-9.19%），大幅跑赢同期北证50、中证1000及中证2000涨幅，相较小微盘指数超额收益明显。之所以弹性如此亮眼，主要在于中加专精特新聚焦专精特新板块投资，这些企业主要覆盖在高新技术材料、高端制造、电子、高端医疗等行业，成长性较高。并且基金经理会通过量化选股策略尽可能全面高效精确地筛选个股、优中选优，网罗更多超额收益。
回撤控制方面，中加专精特新成立以来最大回撤-12.79%，防守性上明显优于北证50、中证2000等小微盘指数。由于小盘股在高成长性地同时兼具较多不确定性因素，产品采用量化选股模型，纪律性更强，持股分散，一定程度有助于提高产品回撤控制能力和防守性。
当前看好小盘成长风格，能够接受一定波动的投资者，可以趁回调逢低买入，分批建仓，积累更多便宜筹码博反弹。
【小盘领先基】聚焦专精特新科创排头兵，力争稳定超额：$中加专精特新量化选股混合发起式A(OTCFUND|021990)$$中加专精特新量化选股混合发起式C(OTCFUND|021991)$
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业绩注释：中加专精特新量化选股混合发起式A成立于2024年11月12日，风险等级为中风险，历任基金经理为林沐尘(2024.1112-至今)，截至2025年3月31日产品成立不足6个月，不列示业绩。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金既往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。产品收益受股市、债市等影响可能会有波动风险，敬请投资者注意。投资人在进行投资决策前，请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》等法律文件，并根据投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等综合选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品，具体以销售机构评价结果为准，投资人在购买基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。中国证监会的注册并不代表中国证监会对基金的风险和收益作出实质性判断、推荐或保证。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法律的规定，切实履行反洗钱义务。基金管理人目前给予中加专精特新量化选股混合基金中风险评级，对运作后的基金风险等级将定期进行评价更新。中加专精特新量化选股混合基金投资范围包括港股但并不必然投资港股，投资于港股通标的股票可能面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场所面临的特别投资风险。中加专精特新量化选股混合为发起式基金，管理人认购金额以基金生效公告为准。管理人持有份额信息见管理人相关公告。本材料的信息均来源于已公开的资料，对信息的准确性、完整性和可靠性不作任何保证。本材料中的观点、分析仅代表相关研究团队观点，在任何情况下本材料中的信息或表达的意见并不构成实际投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议和担保。任何媒体、网站、个人未经本公司授权不得转载。
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