一、债券利率
本周（5月19日至5月23日，下同）债市情绪谨慎，收益率窄幅波动。国债收益率方面，1Y、3Y、5Y、7Y、10Y、30Y国债收益率分别较上周变动0、-1、-1、-2、4、1BP。国开债收益率方面，1Y、3Y、5Y、7Y、10Y、20Y国开债收益率分别较上周变动1、0、-1、-1、-1、0BP。
【市场观察】
本周遇税期，央行加码投放流动性，资金面整体均衡。期限利差方面，国债10-1利差扩大4bp至27bp，国开10-1利差利差缩小2bp至19bp。宏观方面，4月经济数据较3月份边际放缓，一定程度上体现关税对经济生产端和需求端的影响，但是整体看韧性犹存。综合来看，当前经济运行延续回升向好态势，结构性亮点持续显现，随着降准、降息落地，政府专项债发行节奏加快，经济基础预计将进一步修复。随着中美谈判达成共识后，市场避险情绪降温，债市情绪谨慎，整体窄幅震荡，10年期国债收益率1.72%，30年国债收益率1.89%。
二、信用债
本周，信用债发行量、净融资额环比增加，成交量环比减少。信用债收益率整体下行，长久期信用债收益率下行幅度更大。
【成交收益率及变动】
5月23日，AAA主体1年期、3年期、5年期产业债收益率分别为1.68%、1.82%、1.94%，较5月16日分别变化-1.45BP、-2.36BP、-5.21BP；AA+主体1年期、3年期、5年期产业债收益率分别为1.76%、1.94%、2.1%，较5月16日分别变化-1.44BP、-2.36BP、-2.21BP。城投债方面，5月23日，AAA主体1年期、3年期、5年期城投债收益率分别为1.71%、1.83%、1.93%，较5月16日分别变化-1.19BP、-3.28BP、-6.84BP；AA+主体1年期、3年期、5年期城投债收益率分别为1.76%、1.9%、2.04%，较5月16日分别变化-1.19BP、-5.28BP、-6.84BP。
数据来源：wind
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