$锦泓集团(SH603518)$  从营收规模超40亿看，中高端女装上市公司只有二家比音勒芬和锦泓集团，地素时尚20多亿，股息率比芬3%，锦泓2.8%，地素4%，市净率锦泓最低，静态市盈率锦泓最低。比芬研发投入1.26亿，锦泓1.25亿，地素0.83亿。比芬与地素2024及2025业绩明显下降，锦泓2024微增，2025一季报扣除转债利息支出0.27亿，业绩同比持平。锦泓估值超过地素是确定，要提升至比音勒芬估值，公司负债持续下降，利息支出减少，这已确定，还有最近一二年内净利率提升至10%至13%（管理费还有大的下降空间），2027年净利率达15%（IP及元先放量），那么净利润可达7.5亿左右，股息率4.5%，市值百亿。当然实现前提靠公司管理层经营管理水平了。按照目前的态势，公司比同行发展要好些，一季度有新机构入场，社保还在。如果后续有新机构入场或游资接力，市值首先会超越地素时尚（59亿），目标市值60亿一65亿。是直接反包涨停，一路向北挺进60亿市值，还是回撤9.5再上拉反复做一个区间整理向上走趋势，只能交给时间了。