1. 光通信赛道高景气，业绩爆发式增长
富创优越业绩亮眼：2024年净利润1.27亿元，2025年前4个月净利润已达7814万元（超2024年全年60%），受益于全球AI算力建设推动光模块需求（尤其是CPO技术升级）。
行业风口明确：英伟达、微软等巨头持续加码AI数据中心，800G/1.6T光模块需求激增，富创作为上游核心部件（精密结构件/散热模组）供应商直接受益。
2. 估值提升空间明确，机构目标价涨幅23%
当前市值136亿元（截至2025/6/6），机构（华创证券）给予目标价51.28元（对应市值169亿元），潜在涨幅23%。
估值逻辑：
传统汽车安全业务（25倍PE） + 光通信业务（40倍PE） → 综合29倍PE，低于光模块同业（中际旭创等约35倍）。
3. 双主业协同效应，打造新增长极
技术互补：华懋的汽车安全材料技术可赋能富创的精密制造（如轻量化散热方案）。
客户协同：富创客户（旭创、新易盛等）与华懋汽车客户（特斯拉、比亚迪）形成To B资源互补。
产能释放：富创南通基地2025年投产，光模块零部件产能翻倍，支撑订单增长。
4. 国产替代加速，政策红利加持
富创的精密结构件已通过北美头部客户认证，在美国限制中国光通信设备背景下，国产替代需求紧迫。
华懋作为“材料+高端制造”平台，符合国家半导体/光电子产业扶持方向，有望获政策倾斜。