上周回顾：节后第一周股债均有积极表现
上周，权益市场继续成长和小微盘行情。从细分风格的持续性来看，微盘股板块的资金流入和供需关系更显著，年初以来体现出更强的趋势；成长和出口关联性更强的行业板块则受外部事件冲击先上后下。
债券市场在央行偏积极的流动性操作和基本面修复速度边际放缓等多重因素下，结束五月份的调整趋势，胜率或逐步增强。
产品运作：上周，蜂巢恒利债券A涨幅0.2%，蜂巢恒利债券C涨幅0.2%
上周恒利股债均贡献正绝对收益，权益量化多策略的配置组合中，赛道景气类和小盘增强类表现较好。目前，产品久期维持在中性略偏高的状态，权益仓位也维持中性配置。
未来展望：关注基本面修复放缓趋势，增量信息不足的背景下产品维持中枢运作
近期处在业绩和政策真空期，权益市场风格演绎比较极端，结构分化和轮动加剧，波动率继续维持低位，市场短期或将维持震荡平淡格局。
中期来看，我们对于含权资产的态度依然积极，高频数据下行的斜率或与政策力度和速度有比较强的相关性，因此维持权益资产的中枢配置是必要的。
因此，现阶段，我们将继续维持权益仓位的中枢配置和略高于中枢的久期配置。
$蜂巢恒利债券C(OTCFUND|008036)$$蜂巢恒利债券A(OTCFUND|008035)$
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