宏观方面：
2025年5月以美元计价出口同比4.8%，前值为8.1%，预期值为5%（同花顺预期）；进口同比-3.4%，前值为-0.2%，预期值为-0.9%，进出口皆低于市场预期。
出口分地区来看，除欧盟、非洲外，对其余国家出口增速均有所下降。其中，对拉丁美洲和美国出口增速大幅回落超10个百分点，俄罗斯和东盟降幅超5个百分点。对欧出口回升或受益于欧洲复兴以及中欧经贸关系改善，对东盟等转口国出口仍在高位。
产品结构来看，四大劳动密集型产品出口合并同比为-0.9%，较前值的-0.8%变化不大；电子产品出口合并同比为3.9%，略高于前值的0.7%；装备类增速整体偏高，其中汽车、船舶增速均有所反弹，分别为13.7%、43.7%，通用设备增速放缓。战略管制背景下，稀土出口同比-48%，较前值更低。
另外，关税摩擦缓和，有利于出口修复。5月上中旬存在一定“抢出口”特征，但下旬再度转弱。但可能由于从出口订单到生产再到出口的过程有一定时滞，导致关税缓和的效果可能尚未完全体现到5月出口数据中，所以关税缓和的影响或尚未完全反映。
利率方面：
数据来源：同花顺iFinD
截止日期：2025年6月10日
信用方面：
高收益债数据：
周一（6月9日），信用债高收益成交总量99.17E，较周五上升6.46%；其中，城投债成交量61.28E，减少4.47%；山东成交量21.66E，较周五降低22.41%，此外，云南、重庆成交量较高，分别为5.20E及5.19E。地产债成交量2.77E，减少38.91%；其他产业债成交量35.12E，增加43.52%。
地产新闻跟踪：
民营房企重启境外融资。新城控股母公司新城发展正在推进美元发行工作，预计发行额度在2.5亿美元至3亿美元之间。截至目前，新城控股正在沟通由中债增担保的中期票据，发行额度大概在15亿元至20亿元之间；同时还有4个资产包在和金融机构沟通融资事宜，融资的用途均是偿还美元债。新城发展是首家重启境外资本市场融资的民营房企，也是年内第二家境外融资的房企。前者为2月18日绿城中国宣布，新发行本金总额1.5亿美元的优先票据，年利率8.45%。如果民营房企境外融资重启成功，将释放积极信号，有助于修复国际资本市场对中国民营房企的风险预期，为优质企业提供生存和发展空间，更通过信用修复与资金链改善，助力房地产行业从"保主体"转向"稳发展"。
转债方面：
今日转债市场出现调整，中证转债指数下跌0.28%，可转债等权指数下跌0.50%。今日转债市场成交额741.00亿元，成交额相比上个交易日小幅放量。 A股三大指数午后集体走低，截至收盘，沪指跌0.40%，深成指跌0.86%，创业板指跌1.17%，北证50指数跌1.01%。全市场成交额14512亿元，较上日放量1386亿元。板块题材上，港口航运、创新药、固态电池、足球概念板块涨幅居前；军工、半导体板块跌幅居前。
近期固态电池板块表现较好。全固态中试线和半固态量产线正在齐头并进发展。近期，清陶在成都基地的15GWh固态电池已收到环评审批意见。头部电池大厂的大容量（50Ah以上）全固态电芯正在逐步通过研发测试，后续中试线及装车测试也将陆续展开。与此同时，锂金属性能突出，产业链研发反馈进展积极。在锂金属制造方面，蒸镀锂金属技术已将相关产品送下游验证，其蒸镀优势可将锂带厚度降至5μm以内（传统为20μm），能够均匀形成锂金属并改善循环性能。在电池制造方面，头部锂电公司发布自生成负极技术后，近期又在《Nature Nanotechnology》上发布了锂金属成果，通过优化电解液锂盐和溶剂体系（改为LiFSI-1.2DME-3TTE体系），使锂金属表面生成的SEI层更加稳定，加速了锂金属电池的商业化进程。此外，硫化物正逐渐成为固态主流技术路线，激光设备、浆料制备设备和辊压设备成为核心增量。全固态下电解质及正负极要求高压实密度和低孔隙率，辊压设备成为硫化物成膜和全固态电池的核心设备；硫化物湿法匀浆和干法物料均匀混合的壁垒提升，物料混合及匀浆设备在固态电池中的价值量明显提升；激光设备在极片干燥及刻痕、辊压机清洗、胶框印刷UV涂胶等工序中存在众多增量需求。随着干法和锂金属技术的突破加速，材料端电解质及导电剂的增量也十分明显，建议关注固态电池相关转债标的。
近期深海科技板块涨幅较好。在政策层面，总书记明确指出建设海洋强国是实现中华民族伟大复兴的重大战略任务，强调海洋经济的“新、深、亲”特点，为深海建设提供了战略指引，有望加速深海建设进程。6月8日，位于海南的国家海洋综合试验场（深海）正式启动，这一深海研发试验基地的启用对于推动我国海洋科技全面发展具有重要意义。深海科技开发具有必要性和可行性：深海拥有丰富的矿产资源，如多金属结核、海底硫化物、富钴结壳，同时还蕴含渔业、油气等资源，开发价值巨大；深海领域的探索和布局也关乎国防安全，对于构建立体的海陆空作战网络至关重要；此外，我国造船市场份额全球领先，海洋工程产业链布局完善且自主化程度高，为深海设备的发展奠定了坚实基础。建议关注深海科技相关转债标的。
免责声明：
1、以上内容均来源于我公司认为可靠的渠道，但所载内容和意见仅作为客户服务信息，并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的参考。我公司对这些信息的完整性和准确性不作任何保证，也不保证有关观点或分析判断不发生变化或更新，不代表我公司或者其他关联机构的正式观点。
2、以上观点、分析及预测不构成对阅读者的投资建议，如涉及个股内容不作为投资建议。我公司及雇员不就本文内容对任何投资作出任何形式的风险承诺和收益担保，不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失而负任何责任。
3、以上观点仅代表作者个人观点，不代表基金管理人观点，不构成实际投资建议，也不代表基金过去及未来持仓。
4、以上所有数据来源若无明确标注均来源自同花顺、iFind，且均经核对，如有差错，以相关数据原始来源所披露为准。本材料以公开信息、内部开发的数据和来自其它具有可信度的第三方的信息为基础。但是，并不保证这些信息的完全可靠。所有的观点和看法基于资料撰写当日的判断，并随时有可能在不予通知的情况下进行调整。
5、所有出现的公司、证券、行业与/或市场均为说明经济走势、条件或投资过程而列举。本资料讨论的策略和资产配置并不代表东兴基金管理有限公司的服务或产品。所有的这些不能视为建议或推荐，以及购买或销售任何证券的要约或邀请，也不能视为采纳任何投资策略的建议。
6、基金或指数的历史业绩不能代表其未来表现。我公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者投资于我公司管理的基金时应认真阅读基金合同、招募说明书、产品资料概要等文件。基金投资有风险，投资基金需谨慎。投资者在购买本公司基金前，请认真完成投资者风险等级测评，购买风险相匹配的基金。
7、以上内容仅供参考。未经东兴基金管理有限公司书面许可，不得复制或散布本资料的任何部分。
$东兴兴福一年定开债券A(OTCFUND|007091)$$东兴兴瑞一年定开A(OTCFUND|007769)$$东兴兴利债券C(OTCFUND|009617)$
本文作者可以追加内容哦 !
