我们时常发现，在众多基金类别中，无论是纯债基金还是权益类基金，净值上都会有波动，投向固收类资产的纯债基金有时在遭遇债市较大调整行情时，出现了较大幅度的调整，而同样也投向固收类资产的货币基金却始终可以安然度过波折，这是为啥？一文讲透货币基金。
一、货币基金投什么？
货币基金资产主要投资于短期货币工具（一般期限在一年以内，平均期限120天），如国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券（信用等级较高）、同业存款等短期有价证券。
货币市场基金投资的资产类型都是一些高安全系数和稳定收益的品种，在通常情况下能够获得高于银行存款利息的收益，基金性质决定了货币基金在现实中极少发生本金的亏损。
除了底层资产的质地优良外，货币基金普遍采用的“摊余成本法”或许也是其整体收益表现持续稳定的关键因素。
摊余成本法
通俗来讲，就是将到期收益均摊到每一天进行返息，以保持收益相对稳定。举个简单的例子：
假设货基A只投资了一只期限为一年期的债券M，投资金额为20万元，年利率为3.65%，到期本息合计为207300元。
货基A使用摊余成本法估值，那么不管这一年时间中债市如何波动，只要债券M没有实质性违约，其每天都能获得7300 /365 =20元收益。
这就是我们看到的，货币基金净值始终为1的原因，也为投资者提供了一种更为平稳的投资体验。
二、货币基金有什么特征？
1．安全性高：第一，货币基金的投资标的较为安全。短期金融工具的发行方一般为国家、金融机构或大型企业，企业信誉有保障，违约风险较低；第二，投资期限较短。货币类基金投资的金融工具期限一般在一年以下（甚至是几十天），短期内市场波动对其影响较小。期限越短，所承担的风险相对越小。
2．资金流动强：流动性可与活期存款媲美。基金买卖方便，资金到账时间短，流动性很高，一般基金赎回T+1就可以到帐。已有基金公司开通货币基金即时赎回业务，当日可到账。
3．投资成本低：买卖货币市场基金一般都免收手续费，认购费、申购费、赎回费都为0，资金进出非常方便，既降低了投资成本，又保证了流动性。
4．收益率高于同期存款：多数货币市场基金一般具有国债投资的收益水平。货币市场基金除了可以投资一般机构可以投资的交易所回购等投资工具外，还可以进入银行间债券及回购市场、中央银行票据市场进行投资，其年净收益率一般可和一年定存利率相比，高于同期银行存款的收益水平。
5．分红免税：多数货币市场基金面值永远保持1元，收益天天计算，每日都有利息收入，投资者享受的是复利，而银行活期存款只是单利。每月分红结转为基金份额，分红免收所得税。所以持有货基的朋友会发现，虽然货基净值始终如一，但基金份额是在增加的。
存款利率一降再降，国债收益率也来到历史低位，随着低利率时代的到来，货币基金的7日年化收益率、日万份收益率在不断走低，但是货币基金属于低风险品种，不失为随取随用零花钱的好去处。
如果想在风险可控的前提下争取更高点的收益，作为货币基金的“进阶选择”，大家可以考虑下主要投向货币基金的策略组合。
如果不是特别特别急用的钱，而且还想追求更高收益的可能，那可以关注下采用“货币打底+短债基金增强”策略的投资策略组合。
三、货币基金怎么选？
货基精挑细选需关注4大常用指标
具体到单只的货币基金怎么选，给大家分享4个常用指标。
1）收益
收益方面，总体来看，市面上的货币基金收益水平大同小异，但哪怕是“蚊子肉”再小，也要挑一块肥一点的。
可以关注“日万份收益”和“七日年化收益率”两个指标
日万份收益就是指投资1万元时当天能得到的收益，例如某只货基当天的万份收益为0.4287，那就是说如果你投资1万元，当日可以赚取0.4287元的收益。
七日年化收益率则是过去7天的总收益换算为“年化”之后的收益率，代表了最近7天的平均收益水平，衡量货币基金的短期收益表现。
比如，当一只货币基金的7日年化收益率为1.723%时，投资1万元，在理论上过去7天可以得到（10000*1.723%*7/365）=3.30元，平均每天可得到0.47元。
（注：上述假设不代表真实收益，仅为介绍“日万份收益率”和“七日年化收益率”两个指标的含义使用）
因为每天的万份收益都在变化，所以大家一般会拿七日年化收益率的数据来对比货币基金。
一般来说，我们按照七日收益率更高的标准来选货币基金。
但同时也需要注意：即便是看业绩，也要拉长时间去观察这只货币基金七日收益率的波动情况，判断你现在看到的“高收益”是不是属于短期极致水平。
你可能会发现，总有那么一两只货币基金的阶段性七日收益率“鹤立鸡群”，这极有可能是因为它们在最近几天恰好集中卖出了一些组合中高收益的投资品类，使得短期七日收益率“虚高”。
但货币基金绝不可能每天都有那么多的高收益资产去变现，它主要的收益来源还是靠吃利息。
所以大家挑选的时候，也要小心被阶段性的高收益“迷了眼”。
选货币基金也要关注收益的稳定性和持续性
货币基金整体的风险也都相当低，每年的业绩波动率基本就是0.1%-0.2%不到，所以挑选货币基金时去比较它们的业绩风险指标的意义不大。我们更应该关注的是到手收益的持续性和稳定性。
基于这个考虑，我们也需要注意基金的成立时间、规模、持有人结构。
2）基金成立时间
基金成立时间越长越好，历史波动越小越好。基金成立时间长（3-5年），则其管理团队越有经验，而历史波动越小则业绩越稳定。哪怕短时间内持续下跌，其管理团队也能凭借经验及时调配投资重点，控制风险。其实投基金，特别是这种流动性强的货币基金，就是投基金经理和基金管理团队。当然是谁历史成绩好、能帮我们挣更多的钱，我们就投谁。基金成立时间能在大部分第三方平台查到。历史波动主要看万份收益和7日年化收益率，但这毕竟是短期的波动数据。
3）基金规模
理论上来说，货币基金的规模越大，投资者越占“便宜”。
得益于规模效应，规模大的货币基金在去投资债券、票据、银行存款等资产的时候，通常有相对更高的话语权，相对容易争取到更高的利率。并且银行也更倾向于和体量大的基金建立长期合作。长期的投资效益能够得到保障。
但是，规模过大也不是一件好事。
考虑到资金量大，基金经理为了确保资金安全和流动性，也会采取更为保守的策略，不利于提高收益。
规模中等的货币基金可能是更好的选项哦~
4）基金持有人结构
散户多则更有保障，许多机构为了资金保本，也会投资货币基金，并且大都是大量买入（上百万甚至千万元），基金收益越好其获利也越多。但这也使得机构对于收益极为敏感，利率稍有下降，机构就会觉得把钱放在这里不如转移到其他基金。机构的一次赎回操作，就会带来大量的资金变动。使得基金经理不得不提前结算债券、短期存款的收益用来支付赎回。对于基金的稳定性、收益水平等都是一个较大的打击。而散户就不一样了，投在基金里的钱只是作为资产配置的一部分，通常不会因为收益下跌0.5%就专门改换另一只基金。就算经常申赎，也会因为单次交易数额不大，无法对上百亿的基金产生太多影响。基金公司的中报与年报，这些报告一般会对基金持有人结构的相关信息进行披露，包括机构投资者和个人投资者的持有份额及其占总份额的比例等。基金表现不好机构投资者肯定也会更换投资标的，这时候机构投资者如果持有比例较大的话就会造成基金的规模大幅度缩小，可能会有面临清盘的风险，所以一般会认为机构投资者持有比例在19-30%之间会比较好。
总体来看，对于货币基金，选择规模适中、收益高且稳定、散户型的产品通常体验较好。
但如果你的资金量不大，其实也没多大必要在因为两只基金之间不到0.5%的收益率差距过度纠结、频繁切换产品。毕竟货币基金申赎也需要时间，来回折腾也会折损好几天的收益。
四、买货基，有时机的选择吗？
1）抓住货币基金的涨幅时机
虽然货币基金没有什么明显的波动，但一年内，不同的时机还是存在不同的涨幅波动期。这主要是看市场上的资金供求状况来判断的。春节年末或者季末时期，银行的短期存款量会因大家集中取钱、用钱而减少。相对的，银行资金会增加短期存款的收益水平。这也使得以投资短期银行存款为主要方向的货币基金，在这段时间里收益快速走高。大家可以趁这个时间多投入一些资金。
2）周末或者节假日前一天不申购
对于一般的场外货币基金来说，货币基金按T日申购，T+1日计算收益的原则，申赎处理都是在交易日才能完成，而在双休日以及节假日交易申请只能暂存系统，等到下一个交易日再处理。这也会导致这部分的钱只能干等着，既没有收益也不能拿来用，实在是浪费。比如周四交易时间（早上9点到下午3点间）申购，周五确认份额可以计算收益，周四下午3点后，就必须等到下周一才能开始计算收益。如果遇上长假，则更需要考虑清楚了，至少需要提前2个交易日购买，才能享受假期收益。
风险提示：数据来源于wind，由金鹰基金整理，本资料所使用的数据仅供参考，引用的观点、分析预测仅代表在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，也不构成对阅读者的投资建议。投资有风险，投资需谨慎。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金过往持仓不代表现在持仓，也不代表未来持仓预测，不作为投资建议。指数过往表现不代表未来表现，不作为投资建议。如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。中国证监会对基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
本文作者可以追加内容哦 !
