投资“既要又要还要”？看资产配置如何破解“三角难题”！

钱多、事少、离家近——打工人所追求的完美工作，快速见效、不反弹、无需节食和运动——完美的减肥方案，预算低、体验好、行程轻松——完美的旅行规划……现实是，三者往往难以同时实现。

生活中，这样的“三角难题”无处不在。而在投资领域中，这种选择困境同样表现得尤为突出：任何金融产品都难以同时满足高流动性、高收益性、低风险性这三个核心诉求。

以市场上较常见的资产为例：

银行存款：虽然安全性较高、流动性强，但收益水平相对有限；

股票投资：潜在收益空间较大，但需要承受较高的风险波动；

私募基金：通过专业管理力争提升收益，但存在流动性约束。

这再次印证了金融学的基本规律：收益与风险相伴相生，若一味追逐单一资产的高收益，往往不得不牺牲资产的安全性或流动性。

三角困境下，资产配置带来的破局之道

全球资产配置之父加里·布林森曾指出：“从长远来看，大约90%的投资收益都来源于成功的资产配置。”其核心在于通过组合不同风险收益特征的资产，利用它们的低相关性对冲风险，优化整体收益。

数据来源：Wind，2004/1/1-2024/12/31。以沪深300指数代表股票资产，中证全债指数代表债券资产。指数过往业绩不预示未来表现，不作投资建议，基金有风险，投资须谨慎。

过往数据显示，当投资组合从100%股票调整为60%股票+40%债券时，年化波动率从25.30%大幅下降至15.86%，波动率降低 9.44 个百分点，而年化收益率仅减少0.53个百分点，有效优化了风险收益比。

上述变化的原因在于，不同资产的价格受到不同因素驱动，因此在经济周期的不同阶段，它们的表现会存在显著差异。通过优化资产配置，投资者能够更好地适应不同的市场环境，把握更多的投资机会。

尽管市场中可供投资者选择的产品类型足够多，相关的资产配置理论也层出不穷。但当前市场结构性行情显著，风格切换迅速，投资者在实操中仍面临选基难、择时难、配置难这三大难题。而FOF基金的出现，恰好为普通人提供了一站式的解决方案。

FOF基金：普通投资者的“破三角”利器

破解选基难题

普通投资者面对全市场超万只基金往往无从下手，而FOF管理人通过定量筛选与定性调研相结合的方式，进行资产配置与基金优选。

化解择时焦虑

FOF基金经理通过对宏观环境、市场趋势的分析，适时优化投资策略，合理安排权益类、固收类资产的配置比例。投资者不必操心何时该买进卖出，同时也有利于减少追涨杀跌的情绪化投资行为。

分散配置风险

单一资产难以抵御市场波动的风险。而FOF基金则通过各类资产之间的弱相关性来降低整体风险。它采用资产配置策略构建基金投资组合，并在组合内部精选多只不同风格的子基金，以实现风险的进一步分散。这样，投资者就有机会在各类资产轮动上涨过程中获得收益，提升持有体验。

历史数据也充分印证了FOF基金的配置价值。在近五年市场波动加剧、风格切换频繁的行情下，FOF基金指数的综合风险收益表现相对优于沪深300和混合型基金指数。

对于普通投资者而言，审慎的资产管理并非追求面面俱到，而在于用科学的组合配置实现风险与收益的优化平衡。在这方面，中银证券旗下的FOF基金，正是在资产配置和风险收益方面各具特色的产品。

投资者可以根据自身的风险偏好，选择相应风险等级的FOF，以适应不同的人生理财阶段或满足差异化的家庭理财需求。

注：指数过往表现不代表未来表现，也不代表本公司旗下基金的业绩表现，不构成对阅读者的投资建议。

沪深300指数代码：000300，该指数基日为2004年12月31日，截至2024年12月31日，最近5个完整会计年度的业绩：14.68%（2024年）、-11.38%（2023年）、-21.63%（2022年）、-5.20%（2021年）、27.21%（2020年）。

中证全债指数代码：H11001，该指数基日为2002年12月31日，截至2024年12月31日，最近5个完整会计年度的业绩：8.83%（2024年）、5.23%（2023年）、3.49%（2022年）、5.65%（2021年）、3.05%（2020年）。

万得偏股混合型基金指数代码：885001，该指数基日为2003年12月31日，截至2024年12月31日，最近5个完整会计年度的业绩：3.45%（2024年）、-13.52%（2023年）、-21.03%（2022年）、7.68%（2021年）、55.91%（2020年）。

万得FOF基金指数代码：931153，该指数基日为2018年2月22日，截至2024年12月31日，最近5个完整会计年度的业绩：5.74%（2024年）、-5.76%（2023年）、-7.27%（2022年）、4.84%（2021年）、20.67%（2020年）。

数据来源：WIND。

风险提示：中银证券慧泽平衡3个月持有期混合发起（FOF）和中银证券慧泽稳健3个月持有期混合发起（FOF）（以下合称“上述基金”）为混合型基金中基金（FOF），理论上其预期风险与预期收益水平低于股票型基金、股票型基金中基金（FOF），高于债券型基金、债券型基金中基金（FOF）、货币市场基金和货币型基金中基金（FOF）。中银证券慧泽平衡3个月持有期混合发起（FOF）风险等级为R3（中风险），面向风险承受能力C3（稳健型）及以上等级的投资者销售。中银证券慧泽稳健3个月持有期混合发起（FOF）风险等级为R2（中低风险），面向风险承受能力C2（谨慎型）及以上等级的投资者销售。上述基金对于每份基金份额设定3个月的持有期，投资者持有的基金份额自持有期到期日的下一个工作日起方可提出赎回申请。因此，投资者面临在基金 份额持有期内不能赎回基金份额的风险。投资者应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本金安全，也不保证最低收益。上述基金的募集初始面值为1元，在市场波动等因素的影响下，基金净值可能低于初始面值，基金投资者有可能出现亏损。上述基金由中银证券发行与管理，基金销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金有风险，投资须谨慎。

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投资有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识上述基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑上述基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

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