为何说A股、港股或将价值重估？

从利率角度看：中国的国债利率已经成为全球债市的“洼地”，从存款到债券，整个广谱利率都已经处于历史较低位区域。但资管机构的目标收益下降更为缓慢，高收益资产稀缺，这引发了明显的投资困境。

在利率下行的过程中，投资者逐步压平一切洼地，导致目前期限、评级利差均处于历史低位。后续只能转向多元配置，向股市等多元资产找机会，只要股市能保持5-10%的年回报，准平准基金助力下市场波动降低，债市资金有可能向股市转移。

当然，第一波受益的是银行等类债资产，在过去三年已经明显跑赢指数。后续具备全球竞争力的行业龙头等也可能得到资金的青睐，出现价值重估。因此，我们看到中国资产价值重估，不仅仅源于对中国经济和企业的重新认知，也源于内外流动性的推动。

从经贸方面看：具备生产力优势的国家（如中国）和中高端制造业企业在当前宏观环境下或有更高的话语权和竞争力，也有望得到相应的价值重估。

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