$英唐智控(SZ300131)$  稀土永磁行业梳理分析（2025年6月更新）

一、稀土禁运引发全球产业链重构

中国对中重稀土的出口管制已对美国高端产业形成“精准打击”：

军工领域：F-35战斗机单架需417公斤稀土材料，洛克希德·马丁因供应链断裂被迫推迟3个批次交付，美国军工库存仅能维持2-6个月；

新能源与半导体：7MW海上风机需2.3吨钕铁硼磁体，通用电气1/3产线停摆；ASML光刻机钇涂层因缺货面临停产风险；特斯拉人形机器人Optimus量产计划因磁材短缺无限期推迟；

价格波动：欧洲镝、铽价格1个月内暴涨210%，分别达850美元/公斤和3000美元/公斤，国内外价差扩大至15%。

二、新能源汽车与机器人驱动需求爆发

新能源汽车：全球渗透率突破20%，单车钕铁硼用量2-5公斤，2025年镨钕需求预计达7.2万吨。特斯拉Model Y因磁材成本上涨30%，倒逼车企加速锁单国内供应商。

人形机器人：Optimus单台需2-4公斤钕铁硼磁体，远期1亿台销量将拉动需求20-40万吨，相当于再造一个稀土市场。波士顿动力Atlas因改用铁氧体电机导致精度下降50%，凸显高性能钕铁硼不可替代性。

三、国内龙头公司竞争力分析

北方稀土（600111）：

资源壁垒：掌控全球35%稀土储量，轻稀土配额占比69.8%；2025Q1营收92.87亿元（+61.19%），净利润4.31亿元（+727.3%）；

扩产计划：磁材产能扩至5万吨，主导包头稀土产业链整合。

金力永磁（300748）：

技术优势：晶界渗透技术降低镝用量40%，特斯拉核心供应商；2025Q1磁材销量6024吨（+40%），墨西哥基地投产锁定北美市场；

业绩增长：Q1净利润1.61亿元（+57.85%），人形机器人磁组件市占率15%。

中科三环（000970）：

高端应用：耐高温磁材（200℃）用于军工航天，特斯拉Optimus关节电机核心供应商；

财务改善：Q1净利润0.14亿元（+113.66%），存货跌价计提1.87亿元反映供应链风险。

宁波韵升（600366）：

消费电子龙头：苹果TWS耳机马达磁材市占率超20%，新能源车磁材国内市占率25.3%；

技术突破：热压钕铁硼量产在即，Q1净利润0.37亿元（扭亏为盈）。

四、行业展望与风险提示

短期机会：海外高价抢购推动国内稀土价格中枢上移，磁材企业毛利提升；

长期风险：镝、铽库存仅够5年，欧盟碳税增加出口成本20%；无稀土电机技术（如日本三井化学项目）可能颠覆格局。

投资策略：优先布局 北方稀土（资源+政策）、金力永磁（技术+产能），关注 盛和资源（海外资源整合）及 正海磁材（机器人空心杯电机独家供应商）。

（数据来源：商务部公告、上市公司财报、行业白皮书及券商研报）

仅供参考，不做投资建议