A股周五属于普跌，又是买单的一天，可惜了大家受伤的账户。对于我们期权交易者来说，下跌不可怕，可怕的是没有波动。经历一段时间低波之后，本周市场整体的波动率明显开始抬头。而且在周四的文章我们明确的指出各个标的隐波和波动率明显出现了异常。因为文章是滞后的，实际上我们在周四尾盘已经做出了反应。

主要成分股，周五就连你浓眉大眼的银行都是开始调整了。

期权方面，周五认沽合约涨幅还行，不过下午的小幅反弹还是让不少认沽合约涨幅缩水。不过商品的期权波动足够大，比如液化气周五最高381倍。

50etf

300etf

500etf

科创50etf

创业板etf

VIX方面，周五继续升波，中科创的波动率上升明显。下周注意50和300是否会选择护盘。

当前50etf期权VIX为14.83，10日历史VIX为14.60，20日历史波VIX为14.91

当前创业板etf期权VIX为22.33，10日历史VIX为21.67，20日历史VIX为22.98

策略建议：周五大家的布局等到了开花结果，下周一如果开盘继续低开，可以收获果实了。

这次，给大家回测的策略是经久不衰的备兑开仓策略。

备兑开仓的原理是：如果你长期看好某个品种。持有该品种现货的同时，卖出相同规格的认购期权，由于交易所规则，有现货担保，义务方不需要承担保证金。即资金利用最大化，又可以增厚收益。

比如，持有1手50etf（10000份，需要花费27460），同时卖出一张虚三挡的认购期权（2850，现价为27），只要到期日，50etf价格没有突破2850，虚三挡合约价值归零，可以收租。可以减少做多成本，如果标的大涨突破2850，持有的etf多头赚钱，卖出认购期权小亏止损。

基于该策略，我们首先对以标的为50etf的备兑开仓策略，做出回测，时间选择为2024年6月12日~2025年6月13日

策略构建如下：持有10万份50etf。同时卖出虚三挡认购期权

回测结果如下：

一年下来收益为5.14%，最大回撤为4.73%，而这段时间里50etf的涨幅为13.94%，极大的跑输，因为这其中有一次924行情给卖权造成较大亏损。

极大的说明了简单的备兑开仓策略实际操作效果不佳，而且50etf这个品种本身属于宽幅震荡，没有一个太明确的上涨空间，也有可能是因为时间太短。

近一年那个品种涨幅最佳呢？毫无疑问是黄金

策略构建如下，买入5手黄金期货，同时卖出虚三挡1张，虚四档2张，虚五档2张，时间选择为24.6.09~25.6.09

回测结果如下:

年化收益为94.49%，最大回撤为12.17%，100万一年赚94.49万。最大的回撤来自于4月7号之后黄金高波动的行情，对于卖权来说影响较大。

说明，备兑开仓策略，一定程度上需要选择到一个处在长期上涨的品种，另外需要注意的是必要的时候防范波动的诞生，例如黄金这类品种在大事件引发避险情绪升温的时候，需要控制好风险。

日内关键价位和数据：

6月15日 50ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算） 

目前阶段价格重心（买方最痛点）：2.750

上端压力价位：2.848

下方支撑价位：2.640

6月15日 创业板ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算

目前阶段价格重心（买方最痛点）：2.000

上端压力价位：2.098

下方支撑价位：1.884

祝下个交易日顺利！