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恒越匠心优选一年持有混合A（015150）作为一只聚焦新兴消费领域的偏股混合型基金，自成立以来凭借独特的投资策略与阶段性亮眼表现，受到市场广泛关注。截至2025年6月10日，该基金最新净值为1.2642，当日涨幅1.09% ，展现出较强的市场适应性。以下将从业绩排名、基金经理优势、选股特点、风险因素等维度展开深度分析，探讨其投资价值。

全市场排名：波动中实现逆袭，短期业绩突出

该基金业绩呈现显著的阶段性特征。早期受市场环境及策略调整影响，表现一度承压。2024年全年，A份额净值增长率为-13.20%，大幅落后于同期业绩比较基准的14.21% ，资产规模与份额也出现下滑。然而，随着市场风格切换与投资策略优化，基金业绩实现反转。截至2025年5月28日，其近半年净值上涨53.61%，在4500只同类基金中排名第15，位居前1% ；2025年以来涨幅达48.37%，同类排名第16 ，远超同类基金平均收益（3.46%）及沪深300指数（下跌0.94%）。

短期业绩数据同样亮眼：近一个月收益率达12.58%，近三个月波动虽高达35.63%，但凭借精准的行业布局实现净值快速增长。不过，需注意其长期业绩仍待考验，自基金合同生效起至今，A份额累计净值增长率为-19.56%，与业绩比较基准收益率7.79%存在差距 ，反映出成立初期的策略磨合成本。

基金经理优势：

“老将+新锐”组合，消费赛道深耕优势

恒越匠心优选一年持有混合A由赵小燕与宋佳龄共同管理，形成“经验派+成长型”的互补组合。赵小燕从业3年有余，管理风格偏向灵活调仓，任职期间虽累计回报为-2.04%，但44次重仓股调仓体现出对市场变化的敏感度；宋佳龄则凭借精准的赛道判断后来居上，自2024年4月任职以来，累计回报达17.85%，调仓胜率高达70.0% ，显著高于行业平均水平。

宋佳龄作为核心人物，具备鲜明的投资优势。其深耕大消费领域多年，曾在东吴基金担任消费行业研究员，2020年加入恒越基金后担任大消费研究组组长。在2020-2021年牛市中，她成功挖掘中国中免、百润股份等消费牛股，展现出卓越的选股能力。作为年轻女性基金经理，她擅长通过“沉浸式调研”捕捉消费新趋势，对新兴商业模式极为敏感，左侧布局能力突出，例如早在2024年二季度便重仓泡泡玛特，随着该公司股价一年上涨10倍，为基金贡献丰厚收益 。

基金选股特点：

聚焦新兴消费，龙头与黑马并重

该基金采用“核心+卫星”的持仓策略，股票占净值比长期维持在88%以上，最新前十大重仓股占比达56.88% ，持仓集中度较高。投资方向呈现三大特征：

1. 新兴消费为主线：重点布局潮玩、宠物经济、美容护理、贵金属消费等高景气细分赛道。例如第一大重仓股泡泡玛特占比达9.54% ，此外还持有乖宝宠物、老铺黄金、毛戈平等稀缺标的，契合年轻消费群体需求升级趋势。

2. 龙头与成长股结合：既配置贵州茅台、五粮液等传统消费龙头（占比分别为5.33%、7.45%） ，获取稳定收益；同时挖掘若羽臣、登康口腔等细分领域成长型企业，追求超额回报。

3. 港股与A股联动：借助港股通投资渠道，布局港股新兴消费龙头，如泡泡玛特（港股上市），分享两地市场红利，拓宽投资边界。

基金风险因素：

高波动与风格切换风险并存

尽管近期业绩亮眼，该基金仍面临多重风险：

1. 市场波动风险：作为高仓位运作的偏股型基金，近一年波动达54.51% ，历史最大回撤达33.43% ，在市场调整阶段净值可能承受较大压力。

2. 行业集中风险：持仓过度集中于消费板块，若行业政策变化（如消费税调整）、竞争加剧或消费需求不及预期，可能导致业绩大幅波动。例如2024年前三季度A股消费板块低迷，基金净值曾受到拖累。

3. 基金经理依赖风险：宋佳龄管理业绩对基金影响显著，若核心人员变动或投资策略漂移，可能影响长期表现。

4. 流动性风险：一年持有期限制虽利于长期投资，但也限制了投资者短期赎回，需提前规划资金使用 。

基金综合评价：

适合特定风险偏好的投资者

恒越匠心优选一年持有混合A基金适合具备以下特征的投资者：

- 看好新兴消费赛道：对潮玩、宠物、美容护理等新消费领域长期增长前景有信心，愿意分享行业红利。

- 风险承受能力较高：能够接受短期净值大幅波动，投资周期在一年以上的投资者。

- 认可基金经理策略：认同宋佳龄的消费赛道投资逻辑与左侧布局能力，相信其持续挖掘黑马股的潜力。

然而，对于追求稳健收益、偏好分散投资的投资者，或对消费行业前景存疑的人群，该基金并非最佳选择。建议投资者将其作为组合中的卫星配置，搭配大盘蓝筹、科技等其他风格基金，平衡风险与收益。同时，密切关注基金持仓变化及市场风格切换，动态调整投资策略。

总体而言，恒越匠心优选一年持有混合A基金凭借新锐基金经理的精准布局与新兴消费的高景气度，已展现出较强的业绩弹性，但长期投资价值仍需时间验证，投资者需结合自身风险偏好谨慎决策。$恒越匠心优选一年持有混合A(OTCFUND|015150)$ $恒越匠心优选一年持有混合C(OTCFUND|015151)$

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