宏观方面：
首先是关于国际货币体系。表示国际主导货币具有全球公共品的属性，由一国主权货币来承担，与生俱来就存在一些内在的不稳定问题。一是当主权货币国自身利益与全球公共品属性发生矛盾时，主权货币国会更多考虑自身利益，影响对全球公共品的提供。二是主权货币国的财政和金融监管问题、内部经济结构性矛盾的不断累积，会以金融风险的形式向全球溢出，甚至演变为国际金融危机。三是当出现地缘政治冲突、国家安全利益考量甚至战争时，国际主导货币容易被工具化、武器化。
因存在上述问题，国际上对改革货币体系的讨论越来越多，大致有两个方向，第一个方向，是如何弱化对单一主权货币的过度依赖和负面影响，形成少数强势主权货币的良性竞争和激励约束机制；第二个方向，是由一种超主权货币作为国际主导货币，讨论比较多的是IMF特别提款权（SDR）。
第二是关于跨境支付体系。强调跨境支付体系是全球货币资金运行的“动脉”，是促进国际贸易和投融资、维护金融稳定的重要依托，也是国际货币体系的重要支撑。也同时明确了存在很多问题，并逐步进行改革增强，例如一是跨境支付体系向多元化发展；二是支付系统和生态的互操作性不断提升；三是新兴技术在跨境支付领域加速应用。
第三方面是关于全球金融稳定体系，主要强调了几点挑战，一是监管框架仍然碎片化，甚至出现“竞争性逐底”的倾向；二是数字金融等一些新兴领域监管不足。比如，对于快速扩张的加密资产市场和气候风险相关的监管框架，全球监管协调不足，监管的取向大幅摆动并受政治的驱动太强；三是对非银行中介机构的监管仍然薄弱。
第四方面是关于国际金融组织治理。强调当前全球经济面临高度不确定性。在完善治理结构的同时，主要国际金融组织应进一步强化经济监督职能，客观评估全球和各国面临的风险，积极引导各国坚定支持经济全球化和多边贸易体系。加强对各国的政策引导，强化宏观经济政策协调，维护国际金融体系稳定。
同时在论坛上，潘行长宣布8项重磅金融政策：
一是设立银行间市场交易报告库。高频汇集并系统分析银行间债券、货币、衍生品、黄金、票据等各金融子市场交易数据，服务金融机构、宏观调控和金融市场监管。
二是设立数字人民币国际运营中心。推进数字人民币的国际化运营与金融市场业务发展，服务数字金融创新。
三是设立个人征信机构。为金融机构提供多元化、差异化的个人征信产品，进一步健全社会征信体系。
四是在上海临港新片区开展离岸贸易金融服务综合改革试点。创新业务规则，支持上海发展离岸贸易。
五是发展自贸离岸债。遵循“两头在外”的原则和国际通行的规则标准，拓宽“走出去”企业及“一带一路”共建国家和地区优质企业的融资渠道。
六是优化升级自由贸易账户功能。实现优质企业与境外资金高效融通，提升跨境贸易投资自由化便利化水平，助力上海高水平对外开放。
七是在上海“先行先试”结构性货币政策工具创新。包括开展航贸区块链信用证再融资业务、“跨境贸易再融资”业务、碳减排支持工具扩容等试点。积极推动上海首批运用科技创新债券风险分担工具，支持私募股权机构发行科创债券。
八是会同证监会研究推进人民币外汇期货交易。推动完善外汇市场产品序列，便利金融机构和外贸企业更好管理汇率风险。
其中第八点这一政策在如今人民币汇率大幅波动对出海企业造成不可忽视的影响的背景下，或成为未来企业的刚性需求。仅以今年为例，人民币对美元汇率波动幅度，使得无数外贸企业利润被稀释，这一套高效、可靠的风险管理工具，或将成为企业出海业务中不可或缺的一环。
利率方面：
数据来源：同花顺iFinD
截止日期：2025年6月18日
信用方面：
高收益债数据：
周二（6月17日），信用债高收益成交总量105.76E，较周一上升22.43%；其中，城投债成交量74.28E，增加32.83%；，山东成交量19.15E，较周一降低13.06%，此外，贵州、北京成交量较高，分别为12.88E及5.38E。收益率方面，贵州、山东、云南等涨跌不一。地产债成交量5.90E，减少61.32%；其他产业债成交量25.58E，增加68.16%。
市场新闻跟踪：
世界黄金协会6月17日发布的《2025年全球央行黄金储备调查》（CBGR）数据显示，逾九成（95%）的受访央行认为，未来12个月内全球央行将继续增持黄金，近43%的央行计划在未来一年内增加自身黄金储备。这一比例创下自2019年首次针对该问题进行调查以来的最高纪录，同时也较2024年的调查结果上升了17个百分点。《2025年全球央行黄金储备调查》共收集了来自全球73家央行的回应，创下历年参与央行数量新高。
转债方面：
今日转债市场有所震荡，中证转债指数上涨0.01%，可转债等权指数下跌0.02%。今日转债市场成交额595.14亿元，成交额相比上个交易日小幅缩量。A股三大指数今日小幅上涨，截至收盘，沪指涨0.04%，深成指涨0.24%，创业板指涨0.23%，北证50指数跌0.65%。全市场半日成交额12217亿元，较上日缩量154亿元。板块题材上，军工装备、元件、CPO、消费电子板块涨幅居前；稀土永磁、草甘膦板块跌幅居前。
近期可控核聚变、高温超导材料板块表现较好。2025年6月16日，美国聚变产业协会（FIA）发布了《聚变项目的高效审批》指南文件。鉴于89%的聚变开发商确信自己将在2030年代或更早实现聚变能源商业化，该文件概述了支持聚变电站高效部署所需的审批政策，并呼吁建立快速响应、规模适配且符合项目特性的审批流程。6月17日，中油资本公告：中油资本、中国石油集团、中石油股份分别出资6.55亿元、16.7亿元、9.5亿元，合计出资33亿元，按原有比例向昆仑资本增资，此次增资将投向可控核聚变领域。昆仑资本参股聚变新能、中国聚变公司。2024年7月，昆仑资本出资29亿元参股聚变新能，占股20%，成为重要股东之一；昆仑资本持有中国聚变公司20%股权。二代高温超导大规模量产在即。REBCO涂层导体因其具潜在的低成本优势逐渐受到研究人员的关注，已成为高温超导应用领域的研究热点，包括高温超导限流器、高温超导储能、高温超导变压器等示范应用；由于REBCO材料的临界电流密度具备明显优势，在核聚变行业预计将成为未来的主流材料，并极大促进核聚变行业的发展。建议关注可控核聚变、高温超导相关转债标的。
今日银行板块涨幅较好。金融监管总局局长李云泽6月18日在陆家嘴论坛上表示，近年来，我们着力健全规则规制管理标准体系，完善准入前国民待遇加负面清单管理模式，银行保险领域的限制性措施已经基本取消。目前，全球前50大银行已有42家在华设有机构，40家最大的保险公司近半数已进入中国。下一步我们将大力复制推广自贸区自贸港扩大制度型开放的经验做法，支持外资机构参与更多金融业务试点，对标国际高标准经贸协议中金融领域的相关规则，探索在更宽领域、更大幅度上加大开放力度，持续优化外资营商环境，加快推进金融领域法制建设，有效维护金融市场公平秩序，积极营造透明稳定、可预期的政策环境。金融监管组将和上海市政府联合发布支持上海国际金融中心建设的行动方案，推出一系列部署举措，包括鼓励上海在科技金融跨境金融的领域开展创新试点，支持符合条件的全国性银行在沪设立金融资产投资公司，利好全国性银行机构。建议关注银行转债标的。
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