芯片半导体走强！还能上车吗？

6月23日早盘，芯片半导体板块走强。半导体产业ETF盘中涨超2%，中证半导体产业指数一度涨超3%。自上周以来，主力资金对科技赛道关注度提升，其中半导体板块受到主力资金较多关注。近两周该ETF份额增长600万份，新增份额位居可比基金前列。随着生成式AI浪潮席卷全球，存储芯片价格快速上涨，国产替代加速推进。投资者心中不禁浮现一个问题：这波行情还能上车吗？

【今日行情】

截至6月23日上午，中证半导体产业指数强势表现，单日涨超2%。板块内多只成分股涨超3%。上周五数据显示，主力资金单日126.8亿元投入科技赛道，其中计算机应用、电子半导体板块净流入合计超过121亿元。

规模指标同样发出积极信号。半导体产业ETF最新规模已达1.95亿元，创近三个月新高。拉长时间看，近20个交易日内，该ETF净流入合计1227.41万元，资金持续流入态势明显。

【三重动力驱动板块上涨】

1、AI革命驱动需求升级

生成式AI的蓬勃发展正在重塑半导体产业格局。国内某证券机构指出，在低功耗端侧设备进行边缘AI计算的需求或将显著增加。终端设备不仅需要连接能力，还需具备任务处理能力。随着搭载AI算力的智能终端设备加速渗透，作为其核心硬件的SoC芯片迎来新的市场发展机遇。

另一家券商机构研究显示，端侧AI渗透正在加速，预计2025年AI手机渗透率将达34%，AI PC渗透率则可能从2024年的0.5%跃升至2028年的79.7%。这一趋势正倒逼硬件端升级，对算力、功耗优化及时延降低提出更高要求。

2、存储芯片市场格局剧变

存储芯片领域正经历一场“创造性破坏”。5月份，DDR4内存价格单月大幅上涨53%，创2017年以来最大涨幅。三大存储巨头集体宣布停产DDR4产品线，导致市场供应出现阶段性紧张局面。

海外某半导体公司近期通知客户，计划在未来2-3个季度逐步停止DDR4出货，同时6月DDR4报价大幅上涨50%。这一战略转向可能为国内存储厂商带来潜在的市场机遇。

3、国产替代与政策支持共振

国内机构分析指出，随着美国“对等关税”政策落地，半导体出口管制持续升级，产业链核心环节自主可控需求迫切，国产替代有望加速推进。国家集成电路产业基金三期落地预期升温，叠加昇腾生态链企业获得大额订单，可能推动算力芯片、先进封装等细分领域的发展。

政策红利正激活潜在需求。国家补贴政策拉动市场，春节期间手机销量同比增长182%，中高端机型占比提升。技术革命与政策支持的双重加持，为半导体行业注入强劲动力。

【还能上车吗】

1、行业前景与投资主线

国内某金融机构在其2025年半导体展望报告中，提出了四条投资主线：人工智能、半导体产业链自主可控、高股息防御策略、并购整合机遇。其中人工智能和半导体产业链自主可控被列为两大首选主线，也是全年最受市场关注的投资主题。

随着AI向边缘端延伸，市场空间持续扩大。国内外云厂商纷纷加码AI资本开支，国内某互联网头部企业宣布2025年资本开支将超1200亿元，2025-2027年计划投入至少3800亿元建设云计算与AI基础设施。

2、风险因素与趋势验证

投资者在乐观中仍需保持清醒。市场观察人士指出，主力调仓后的持续性需要关注两大关键信号：

一是量能验证，若半导体板块单日成交额持续占A股总成交15%以上，则趋势确立；二是政策落地，半导体设备补贴政策若不及预期，可能引发短期波动。

技术迭代也带来挑战。随着全球DRAM三巨头将资源向DDR5及高带宽内存（HBM）倾斜，国内企业能否在高端领域实现突破仍存考验。2025年HBM出货量预计同比增长70%，这一增量市场的争夺将成为行业焦点。

3、估值水平与历史表现

从估值角度看，SW电子板块TTM市盈率50.28倍，市净率3.44倍，处于历史中位水平。半导体产业ETF近1年净值上涨25.30%，自成立以来最高单月回报达20.82%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅达45.46%，展现出较强的长期收益能力。

总的来说，AI革命驱动算力需求显著增长，存储芯片格局变化创造新机遇，国产替代在政策加持下加速推进。在技术迭代与供需重构的变局中，中国半导体企业正迎来从“可用”到“好用”的关键跃升期，该板块值得投资者长期关注。

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