$长安汽车(SZ000625)$  长安汽车股价长期走低原因分析:

一、资金流出的潜在原因1. 行业层面压力，价格战加剧，2024年特斯拉、比亚迪等龙头持续降价（如比亚迪秦PLUS降至9.98万元），市场担忧长安新能源车型（深蓝、启源）的毛利率承压。2、政策刺激效果减弱，新能源汽车购置税减免等政策已实施多年，边际效应递减，市场对后续消费复苏力度存疑。

   3、产能过剩担忧，国内电动车产能利用率普遍低于60%，行业库存压力上升（尤其是燃油车）。

二、公司基本面隐忧 1、合资品牌拖累，长安福特、长安马自达销量持续下滑（2024Q1长安福特销量同比-25%），亏损直接影响了整体利润。2、新能源转型成本高，阿维塔等高端品牌仍处投入期（2023年毛利率为负），需持续烧钱抢占市场。

   3、销量增速放缓信号，尽管长安新能源1-5月销量同比+50%，但环比增速放缓（如深蓝SL03 4月交付量环比-15%）。                           3三、市场情绪与资金偏好，1、资金从高估值成长股（如新能源车）转向防御性板块（红利股、资源股），汽车板块整体遭减持。

   2、外资流出压力，若美元走强或地缘政治紧张，北向资金可能减持A股汽车股（长安外资持股占比约3-5%）。

   3、机构调仓行为，部分基金可能在二季度末减持业绩不确定性较高的标的，锁定收益。4. 技术面负反馈，破位引发止损盘，股价跌破关键支撑位，触发程序化交易或杠杆资金被动卖出，或量价背离信号，此前反弹中成交量未能有效放大，资金跟进意愿不足，5、融资余额变化，融资买入额占比下降，杠杆资金撤离。