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### **一、现有天然气产能（已测试产量）**
1. **南海22/04合同区（北部湾）**
- **WZ5-3E-1探井**（2025年4月披露）：
- 石炭系碳酸盐岩地层测试：**日产气27,384立方米**（约2.74万方），同时伴生原油。
- 该井三次测试均获高产工业气流，证实区块天然气资源潜力显著。
- **涠洲5-3油田**：2025年6月6日正式投产，计划2026年完成10口开发井（含生产井、注气井），预计高峰产量达**日产1万桶油当量**（含天然气）。
2. **渤海05/31合同区**
- **CFD1-2-2D井**（历史数据）：第三层测试**自喷日产天然气22.86万立方米**，创区块单井最高产气纪录。
3. **QK17-1-4井**（2024年披露）：
- 测试**日产天然气21万立方米**，因设备限制未打穿完整油柱，推测为带油环的高温高压气藏。
下表总结了潜能恒信主要天然气产能分布：
**区块位置** | **钻井/项目** | **天然气日产量** | **状态/进展** |
--------------------|------------------|------------------------|-----------------------|
**南海22/04合同区** | WZ5-3E-1探井 | 27,384立方米 | 已测试，资源潜力确认 |
**南海22/04合同区** | 涠洲5-3油田 | 含于1万桶油当量/日中 | 2025年6月投产 |
**渤海05/31合同区** | CFD1-2-2D井 | 22.86万立方米 | 历史高产，储量评估中 |
**QK17-1区块** | QK17-1-4井 | 21万立方米 | 已测试，高温高压气藏 |
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### **二、关键开发项目进展**
- **涠洲5-3油田**（南海22/04合同区）：
- 权益分配：潜能恒信通过子公司智慧石油持有**49%权益**，中国海油持股51%。
- 开发计划：2026年完成全部10口井钻探，**天然气产能将随原油同步释放**，成为短期核心增长点。
- **渤海05/31合同区**：
- 正在开展曹妃甸1-2油田新增储量评估，重点计算馆陶组、东营组的**石油天然气探明储量**，参数尚在核实中。
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### **三、资源潜力与不确定性**
1. **未探明储量区块**：
- 公司披露的储量预估（如过10亿桶区块）均为**内部评估**，未经第三方认证，实际资源量存在较大不确定性。
- 主要潜力区包括：
- **南海22/04合同区**：依托涠洲5-3油田投产，后续开发井或新增气藏。
- **渤海05/31合同区**：历史高产井显示富气潜力，但储量申报仍处研究阶段。
2. **可燃冰技术储备**：
- 公司具备勘探开发一体化技术，可精准定位可燃冰（甲烷水合物）储量，为未来**非常规天然气开发**提供支撑。
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### **四、技术优势与勘探能力**
- **潜山油气藏勘探**：在北部湾、渤海区块成功突破潜山地层勘探难题（如巨厚火成岩屏蔽、碳酸盐岩非均质性），推动天然气发现。
- **工程工艺创新**：例如在渤海区块采用复合套管大井斜技术、优化射孔工艺，保障高产气井安全投产。
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### **五、风险与挑战**
1. **产量兑现不确定性**：
- 涠洲5-3油田储层非均质性强，实际产能可能低于预期。
- 渤海区块储量评估进度缓慢，开发时间表未明确。
2. **资金压力**：
- 2024年公司净利润仍亏损5,281万元（同比收窄58.8%），借款增加导致利息支出攀升。
3. **主力资金动向**：
- 近5日主力净流出1.15亿元，市场对短期产能释放信心不足。
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### **总结**
潜能恒信现有天然气以**测试产能**为主（南海、渤海区块合计日产能超50万方），但规模化生产依赖**涠洲5-3油田2026年产能释放**。中长期潜力需关注：渤海储量评估进展；潜山气藏勘探技术转化效率；资金链对开发进度的支撑。投资者需警惕资源不确定性及油价波动对项目经济性的冲击。
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