垃圾焚烧在手项目逐渐投产，布局海外市场。截至2025 年4 月10 日，公司生活垃圾焚烧发电在手订单合计规模35,750 吨/日（不含参股项目），其中已投产项目规模为31,250吨/日（2024 年新增投产800 吨/日，2025Q1 新投产650 吨/日），在建/未建项目规模750/3,750 吨/日，随着项目逐渐投运，未来仍有一定运营利润贡献。此外公司考虑到国内市场逐渐饱和，开始积极布局东南亚等海外市场，泰国曼谷农垦二期项目（1400 吨/日）和安努项目（1400 吨/日）已于2024 年2 月开工，目前进展顺利，项目投运将增厚公司投资收益。近期与纳莎环境签署合作备忘录，共同探索马来西亚固废收集、转运、垃圾发电等合作。公司承诺2024-2026 年每股股息增长不低于10%，2025 年4 月28 日股息率为3.45%；预计公司2025-2027 年归母净利润分别为17.9/21.6/22.9 亿元，对应的PE 分别为10.5x/8.7x/8.3x，维持“买入”评级。