每周市场回顾，各大指数表现一目了然
每周热点回顾，市场最新动态不容错过
市场估值分位，指数“贵”与否心中有数
一周市场回顾
一周热点回顾
多重因素扰动，5月工业企业利润增速回落
6月27日，国家统计局公布2025年5月工业企业利润数据。
利润层面，1-5月份，规模以上工业企业实现利润总额27204.3亿元，受有效需求不足、工业品价格下降及短期因素波动等多重因素影响，同比下降1.1%；单月增速从4月的2.9%回落到-9%，受“抢出口”支撑转弱、工业品价格同比跌幅扩大、利润率走低等因素影响，5月工业企业利润同比增速滑落至负值区间。结构上，此前景气度较高的中游装备制造业利润同比增速也同步转负。
工业企业营收与库存增速同步回落。2025年1-5月，工业企业产成品库存累计同比增长3.5%，较1-4月下降0.4个百分点；工业企业营收累计同比增长2.7%，较1-4月下降0.5个百分点。今年4月后，受贸易前景的不确定影响，企业倾向于“抢出口”等方式优先消化库存。目前来看，未来出口前景仍有较大不确定性，库存周期或继续磨底。
展望来看，总需求有所回落，内需方面在于政策发力下有所回落，同时强出口带来的影响可能也将逐渐消退，总需求增速预计仍将短期承压。工业企业利润修复情况仍待观察，一是，考虑到海外需求提前释放以及关税扰动仍在，出口前景存在不确定性；二是，工业品价格仍延续同比负增长；三是，有效需求不足叠加部分行业产能利用率偏低，约束利润率修复。
内外压力增大，央行或加大调控力度和节奏
中国人民银行货币政策委员会2025年第二季度例会于6月23日召开。
在经济形势研判上，例会对国内国外挑战的表述更加细化。对内，再度强调“内需不足”，并着重指出“物价持续低位运行”；对外，明确“当前外部环境更趋复杂严峻”“贸易壁垒增多”，凸显外部压力的增大。
谈及下阶段货币政策主要思路，二季度货币政策例会建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，灵活把握政策实施的力度和节奏。
综合来看，例会提法的变与不变均值得关注。比如，在货币政策态度上，虽然删去了“择机降准降息”，但央行维持了“货币政策适度宽松”的表述，央行支持性的政策思路仍未转变，短期内再次实施降准降息的紧迫性有所降低。下一步，金融政策仍然有较大的实施空间。
提振消费仍是扩内需、稳增长的关键点。6月24日，中国人民银行、国家发展改革委等六部门联合发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》（以下简称《意见》），《意见》从支持增强消费能力、扩大消费领域金融供给、挖掘释放居民消费潜力、促进提升消费供给效能、优化消费环境和政策支撑保障等六个方面提出重点举措，有助于推动扩大高质量消费供给，释放消费增长潜能。
指数估值分位数
上周市场量价齐升，全周日均成交14866.80亿元，较前一周12150.34亿元提升22.36%。指数表现来看，主要宽基指数均有所上涨，风格指数方面，成长风格反弹力度更大，中信成长风格指数周内上涨5.21%。万得偏股混合型基金指数上周上涨2.86%，年内录得正收益6.87%。
风险提示：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议及承诺，非基金宣传推介材料。股市有风险，入市须谨慎。我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。
$博道沪深300指数增强C(OTCFUND|007045)$$博道中证500增强C(OTCFUND|006594)$$博道盛彦混合C(OTCFUND|012125)$
本文作者可以追加内容哦 !
