新能源逆势上涨，反转来临？

7月2日，沪深300上涨0.87%，创业板指上涨1.23%，AI指数上涨1.27，新能源指数大涨2.55%。为何新能源强势大涨？行情可以持续吗？当前适合上车吗？

新能源大涨，或许主要源自科技成长风格占优背景下，政策边际变化推动的影响。市场消息称，在中国光伏协会推动下，多数玻璃企业计划7月开始减产改善供应端，减产规模预计将达到30％。虽然多家光伏玻璃生产企业人士表示，尚不能确定具体减产比例安排。但在前期国家发改委和中国光伏协会一系列的“反内卷”表态下，市场对新能源行业的供给侧改革有了更乐观的预期。新能源板块近年来跌幅较大，估值处于历史底部区域，在近期A股成交量较高、风险偏好水平较高的情况下，可能部分活跃资金看重新能源的交易价值，趁机参与。

新能源行情若要持续反转，或许需要供给出清明确后，供需关系的持续好转。短期或受大盘走势影响更大。一方面去年以来光伏行业落后产能的退出情况整体不达预期，行业低价内卷下基本全行业进入亏损状态。近期的政策力度和产能退出规模仍待观察和确认。另一方面，在抢装潮后，光伏行业的需求端面临更大的压力。当前消费市场整体待进一步刺激，海外新能源车的补贴政策面临大幅减少风险，新能源车明年的需求情况也待观察。短期看，若A股维持近期的热度和震荡上涨情况，新能源短期或仍有一定的上涨动力。但中期看，若要持续反转上涨，需要供需关系再平衡后行业盈利的可持续好转。若想加仓新能源这种“赛道型核心资产”，或可考虑适当分批买入覆盖多行业的成长风格基金（比如海富通成长价值，A类010286，C类010287）。对于大部分客户，当前或可多考虑沪深300指数及指数增强产品的阶段性投资性价比。（比如海富通沪深300增强，A类004513，C类004512）。

数据来源：Wind，海富通基金，截至2025/7/2日数据

注：新能源指数指万得新能源指数（884035.WI），AI指数指万得人工智能指数（884201.WI）

注：风险提示：市场有风险，投资需谨慎。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。海富通基金郑重提醒您注意投资风险，请仔细阅读基金合同和基金招募说明书，在了解基金的具体情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策。