月度回顾
6月市场指数继续震荡上涨，中小盘股票上涨明显反映市场情绪较好。行业方面，通信、军工、有色等行业表现较好，食品饮料、美容护理、家电等行业表现较差。各类商品价格表现不一，黄金价格高位震荡，煤炭价格低位有所企稳，原油价格反弹后又有所回落，下游猪肉价格低位徘徊。
后市展望
6月国内经济总体平稳运行，从高频数据来看经济动能有所放缓，房地产市场环比有所走弱，国内618电商消费略好于预期。短期中东局势问题对市场结构有所影响，中美关税贸易谈判还在进行中。7月即将召开的中央政治局会议预计会对下半年总量经济政策做出部署。
我们总体判断市场后续仍将震荡为主，结构性机会较多。在此过程中我们可以利用市场短期错误定价的机会积极捕捉投资收益。
从中期维度来看，当前股票市场大盘价值类股票估值总体处于历史较低位置，部分中小盘股票今年以来上涨明显，估值基本已回到中枢位置。
从股债收益率的比较来看，十年期国债收益率处于历史低位，而沪深300指数和中证红利指数为代表的一批大盘价值类公司股息率具有不错的吸引力。
组合运作上，我们仍将保持适度分散的行业配置，看好的公司相对集中在银行、煤炭、纺织服饰、建筑建材、家电等细分行业。
风险提示：本材料由安信基金提供，当前列举的行业仅为基金经理关注方向的举例，不等同于基金未来必然投资方向。有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者在进行投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。市场有风险，投资须谨慎。
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