2025年9月3日，中国将迎来抗日战争胜利80周年纪念日，届时将在首都天安门举行盛大阅兵式，安排部分无人智能等新型作战力量参阅。这一消息在6月24日国新办发布会上一经宣布，为军工板块带来了显著的“阅兵日历效应”。6月30日，国防军工指数单日大涨4.6%，（数据来源：同花顺；指数过往数据不预示产品和未来表现），显示市场对这一事件的积极预期。
一、阅兵效应催化军工板块，行业有望迎来投资窗口期
回顾历史，历次天安门阅兵前的七八月份，军工板块通常会有独立超额行情。以国庆七十周年阅兵为例，2009年10月1日阅兵前的七八月份，军工板块表现强劲；同样，2015年9月3日抗战胜利七十周年阅兵前，军工板块也有不俗表现。
除了阅兵预期外，军工板块还受到多重利好因素支撑：
1. 军贸需求扩张：中国国产武器装备在实战中表现出色，巴基斯坦已宣布引进包括歼-35隐身战机、红旗-19防空系统、空警-500预警机在内的多款中国产高端装备。
2. 国际局势推动军费增长：北约峰会后，英国及北约盟国同意将国防及相关领域支出提高至GDP的5%。相比之下，中国国防费占GDP比重低于世界平均水平，未来或有较大增长空间。
3. 新质主题活跃：低空经济、商业航天、军事智能化等主题持续活跃，与军工基本面回暖形成“二重奏”，共同推动行业发展。
4. 基本面触底回升：军工板块2024年四季度利润探底，进入2025年一季度后边际修复迹象明显，毛利率与净利率双双回升，下游订单回暖。
二、长城景气成长：捕捉军工高景气的“精准猎手”
作为聚焦高成长赛道的主动管理型基金，长城景气成长在军工投资上展现出独特优势：
1.基金经理的深度布局能力
基金经理尤国梁拥有15年证券从业经验，其投资风格强调“聚焦景气，偏好成长”，通过行业景气度判断进行适度轮动，在军工领域，他过往重点关注技术壁垒高、订单可见性强的龙头企业，如无人机产业链、军工电子元器件等细分领域。
2.擅抓高景气赛道
基金采用自上而下的配置思路，通过宏观经济分析与产业政策研究，挖掘景气度向上的核心赛道。一季度定期报告显示，在军工板块，其持仓覆盖、军工电子、智能弹药等企业，这些企业既是国防装备研发的底层支撑，又能受益于需求传导的放大效应。
（风险提示：历史持仓不代表现在及未来，也不构成投资建议，重点关注方向仅为基金经理当前市场观点，不代表基金未来长期必然投资方向，基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准。）
三、把握景气拐点，布局战略机遇期
短期关注半年报业绩预期带来的交易性机会，重点跟踪订单恢复超预期的上游电子企业及军贸进展；长期把握“十四五”收官与“十五五”规划衔接期的战略机遇，逢低布局具备长期增长逻辑的赛道。
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