归母股东权益～股本扩张～年末股价

2013:40亿元（10亿）-11.35

2014:152亿元（10亿）-10.38

2015：188亿元（22亿）-17.62

2016-2020：202～220～239～252～269亿元（50亿）-10.34～6.82～4.58～5.25～4.37

2021-2024：304～338～368～422亿元（52亿）-～5.92～4.81～4.43～5.06

分析：

2015股价最高17.32，参与增发股东禁止流通，股本扩张至50亿后，折后股价7.46元（对应17.32）

2018～2020参与增发机构获利跑路阶段，股价收4.37

2021～2025股权激励股票导致参与增发机构继续跑路（截止2025年扣除分红后成本1.69元），截止20250704收5.54

总结：如果股价拉升，

1.对长期持有机构与小散股东无影响，他们成本低，要的是分红。不过暴涨会引发抛售，因参加增发的是前几大股东，抛售量不会太大。

2.对最近三年买入的，平均成本在5-6元，期望值不高的，应该会抛售；对期望值较高的没有影响。

3.主要看最近三年买入的期望值高的持股量与吸纳抛售的资金实力。