周报|大类资产配置要点
2025.7.4
一、行情看板
固收专栏
二、大类资产速览
权益：上周市场延续震荡上涨的行情，上证指数除周三出现小幅回调之外，其余四个交易日全部收红。板块方面，上周板块轮动较快，军工、光伏、钢铁、煤炭、银行、创新药等板块先后走出快速轮动行情。港股方面，恒生指数和恒生科技震荡下行，港股创新药表现较好。美股方面，上周美股延续强势，纳指领涨创新高，道指受金融股支撑稳步上行，但市场仍面临美联储政策预期反复、估值高企及长期债务风险。
固收：上周债市整体震荡，短端平稳下行，长端依旧在等待方向。周一股债跷跷板效应延续，叠加PMI数据弱修复和跨季资金面扰动，债市出现相应调整。资金方面，周一跨季扰动，资金利率均有所抬升，但跨季后整体偏宽松，隔夜资金价格从1.35%快速降至1.3%，存单利率也明显下行。往后看，7月存单到期压力明显缓释，资金宽松背景下债市风险可控，利多因素较多，中期继续看多。
商品：上周黄金震荡走强，伦敦金现收在3343美元/盎司左右（截至发稿），沪黄金全周涨1.39%左右收报777元/克。地缘风险事件临近尾声，上周黄金价格除美国非农就业数据扰动外，逐步回归趋势主线。周初美元指数持续走弱支撑黄金价格走强，周内美国非农数据公布强于预期，市场预期美联储降息紧迫性下降，黄金价格短暂调整，隔日又有所回升。往后看，全球经济不确定性增加，美元储备货币动摇的中长期支撑逻辑不变。
汇率：上周美元指数持续下行，全周下降至97附近（截至发稿），今年以来累计跌幅10.6%左右。上周美元指数走势围绕美联储降息预期先降后升，周初美国总统对美联储施压，美联储降息预期的情绪发酵，美元指数持续下探；周内美国非农就业数据公布后，降息预期降温，美元指数有所回升。上周美元对人民币延续震荡下行，但美元的弱势和市场对人民币资产的信心支撑着人民币汇率。
三、配置板
$达诚定海双月享60天滚动持有短债C(OTCFUND|013965)$
#定期理财讨论圈#
免责声明
1.本文件所载或涉及的数据信息均来源于公开网络，我公司对这些数据/信息的真实性、准确性、时效性、完整性均不作任何保证。
2.本文件中的所有观点或者测算仅代表我们当时的判断，不构成任何投资建议，我们也不保证当中的观点和测算不会发生任何调整或变更。
3.本文件仅作为宣传材料供投资者交流学习使用，不构成任何投资建议，不作为任何法律文件。
4.基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
5.基金有风险，投资需谨慎。
本文作者可以追加内容哦 !
