7月以来，A股市场在多重因素共振影响下维持高位震荡行情，尤其是在非银板块躁动推升下创下4月反弹以来新高。7翻身要来了吗？
复盘来看，历史上的“七翻身”行情，通常是由资金、政策与情绪三重力量共同驱动的结构性修复结果。
首先，6月流动性偏紧，一方面银行需应对半年末MPA考核，另一方面机构调仓压力释放，叠加中报前市场观望情绪，风险偏好走弱。据wind数据显示，2015–2024年间，6月DR007中位数为2.28%，明显高于5月与7月，反映出流动性阶段性趋紧。而7月流动性边际回暖，DR007下行、市场情绪回升。（数据来源于wind，截至2024.12.31）
同时，6月市场下跌打开技术性反弹空间，而7月中央政治局会议通常会定调下半年经济政策方向，如果释放积极信号，往往对市场情绪形成边际提振，有望成为驱动反弹的关键催化。
此外，7月也是中报业绩预期开始发酵期，景气投资有所提升，催化市场的结构性特征。
步入七月，在内外部均有不确定性、基本面平淡、资金面温和的当下，市场指数型机会或尚需观望，但结构性机会仍值得把握。结合中报预期、政策催化与景气趋势，当下或可关注以下几个方面：
一、中报业绩预告在七月进入集中披露期，具备预期差与盈利修复弹性的板块或将率先受益。
二、政策与事件双驱动。军工行业处于“十四五”收官与“十五五”筹备关键期，叠加阅兵等事件催化，中短期具备景气提升与估值修复双轮驱动，此外，地缘局势也为军贸业务打开想象空间。
三、科技成长板块，经过年初调整后，AI等优质标的估值已回归合理区间。当前估值、情绪与资金位置均不高，具备持续修复与扩散动能。产业趋势支撑下，AI板块有望继续引领成长风格。
四、创新药领域，受益于海外授权合作加速，行业景气度有望持续提升；
五、三季度为周期品传统旺季，供需错配有望推动有色、化工景气改善。
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数据来源:本文数据未经特别说明，均源自wind,截至2025/7/4.
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