在全球经济格局调整、地缘政治博弈的背景下，投资需紧跟宏观变量变化。格林宏观回报策略聚焦三大维度：中美贸易谈判进展、地缘冲突走向及企业基本面。“真红利 + 真科技” 哑铃型布局，能够兼顾防御与成长。
投资策略的展望，需要考虑以下三个问题，并做出判断，继而形成行业投资策略：第一，中美贸易谈判的方向？基于谈判细节进一步传导至深水区，总体认为短期内中方由于稀土出口而略占优势，中长期的科技竞争难以达成一致意见。第二，以伊冲突的持久性如何？基于2026年的中期选举，叠加美国在贸易谈判中遇到的综合性困境影响，美方无意推动冲突演变成全面战争，主要因为战争会推动通胀的系统性上行，显著加大美联储的观测时间并推后降息节奏。第三，中国上市公司半年报的预期如何？通过对月度经济、政策补贴等方面的综合判断，认为传统行业总体在压力中体现出“稳健”特征，中报表现较好的行业主要集中在科技和新消费等细分行业当中。基于对上述三个问题的系统性更新和预期，形成了基金在整个6月份的行业投资布局。
虽然我们对各种重要性事件，有基于自身认知的判断，但投资策略建议规避个人倾向性判断，将主要精力放在半年报业绩较好且可预期业绩持续向好的行业方面。
（文/格林基金 郑中华）
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