宏观方面：
6月居民消费价格指数（CPI）同比由上月下降转为上涨0.1%，预期值-0.1%，前值-0.1%；环比-0.1%，预期值0.0%，前值-0.2%，降幅比上月收窄0.1个百分点；扣除食品和能源价格的核心CPI同比继续回升，上涨0.7%。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.4%，降幅与上月相同，同比下降3.6%，降幅比上月扩大0.3个百分点。
分项来看，CPI由降转涨主要受工业消费品价格有所回升影响。工业消费品价格同比降幅由上月的1.0%收窄至0.5%，其中油价变动影响能源价格降幅比上月收窄1.0个百分点；受国际大宗商品价格变动影响，金饰品和铂金饰品价格同比分别上涨39.2%和15.9%；且促消费政策效应持续显现，文娱耐用消费品、家用纺织品和家用器具价格同比分别上涨2.0%、2.0%和1.0%；汽车价格降幅逐步收窄，燃油小汽车和新能源小汽车价格本月同比分别下降3.4%和2.5%，降幅分别为近28个月和26个月最小。食品项方面，食品价格同比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点，其中牛肉价格结束28个月连续下降，转为上涨2.7%；猪肉价格下降8.5%，为连续上涨后首次转降。核心CPI同比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，创近14个月以来新高。
6月全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降3.6%，预期值-3.2%，前值-3.3%，降幅比上月扩大0.3个百分点，环比下降0.4%，降幅与上月相同；工业生产者购进价格（PPIRM）同比下降4.3%，环比下降0.7%。上半年，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.8%，工业生产者购进价格下降2.9%。
PPI分项来看，生产资料价格下降4.4%，其中采掘工业价格下降13.2%，原材料工业价格下降5.5%，加工工业价格下降3.2%。生活资料价格下降1.4%，其中食品价格下降2.0%，衣着价格上涨0.1%，一般日用品价格上涨0.8%，耐用消费品价格下降2.7%。
总的来说，本次CPI数据食品项、非食品项环比均强于去年同期，表现优于季节性，对CPI同比读数形成支撑。但PPI跌幅继续走阔。后续仍需进一步观察政策发力的方向和力度。
利率方面：
数据来源：同花顺iFinD
截止日期：2025年7月9日
信用方面：
高收益债数据：
周二（7月8日），信用债高收益成交总量111.18E，较周一上升0.02%；其中，城投债成交量72.74E，增加14.14%；山东成交量25.90E，较周一增长20.05%，此外，贵州、云南成交量较高，分别为9.19E及5.03E。地产债成交量12.97E，增加35.68%；其他产业债成交量25.47E，减少32.75%。
地产新闻跟踪：
旭辉集团公告，截至2025年7月2日，本公司子公司发生债务逾期规模合计101,882.67万元；7月8日，旭辉通知持有人，拟调整境内债重组方案。本次调整涉及各项选项，包括增加股票选项接纳上限，从10亿元至15亿元，转股比例维持（19.42元/张），增加增发上限至10.2亿元；下调资产抵债接纳本金上限，从60亿元至52亿元，转换比例增加；现金购回比例从18%调整至20%；留债期限削减，并拟新增0.2%“同意费”。
转债方面：
今日转债市场有所调整，中证转债指数下跌0.25%，可转债等权指数下跌0.38%。今日转债市场成交额679.72亿元，成交额相比上个交易日小幅缩量。 A股三大指数今日涨跌不一，截至收盘，沪指跌0.13%，深成指跌0.06%，创业板指涨0.16%，北证50指数跌0.75%。全市场成交额15274亿元，较上日放量528亿元。板块题材上，影视院线、多元金融、互联网电商、银行、减肥药概念股涨幅居前；中船系、有色金属、存储芯片、稀土永磁板块跌幅居前。
今日猪肉板块表现较好。政府稳产能政策：2025年5月发改委会议明确要求“不增母猪、育肥猪降体重至120kg、不鼓励二次育肥”，减少供给过剩压力，刺激板块集体上涨。头部企业成本优化，主要猪企通过效率提升降低养殖成本。例如，某猪肉头部企业2024年底成本降至13元/kg，其它头部企业自繁自养模式盈利均值约200元/头，推动业绩超预期。企业盈利大幅改善：2024年行业扭亏为盈，出栏生均盈利214元；2025年一季度多数猪企实现增长。产能去化加速：能繁母猪存栏自2025年1月起环比下滑，首次出现“母猪仔猪双降”，供需格局改善；叠加农业农村部部署“千方百计稳定畜牧业生产”，强化市场去化预期。库存压力释放：上半年行业压栏导致出栏体重偏高，但政府干预后体重回落至正常水平，叠加消费季节性回暖（如餐饮复苏），推动猪价反弹预期。进口替代效应：对美猪肉关税提升之后，2025年1-2月进口量同比降67.5%，减少国内供给压力；本土需求增强带动猪价回升。建议关注猪肉企业转债标的。
今日银行板块表现较好。近期银行板块表现较好主要源于资金配置推动，包括ETF等被动资金流入宽基指数基金，利好银行股作为大盘龙头权重股的流动性提升，且增量资金如保险资金，因其绝对收益偏好涌入高股息资产，推动股价上行；同时银行基本面稳健，ROE维持可持续、业绩增速超越全市场平均水平、息差降幅收窄（如二季度政策优化负债成本带来5-8BP改善）及资产质量优化（如城投债务风险缓释），提供防御属性优势；政策面支持如央行优化跨境支付规则促进国际业务增长、存款成本管控，叠加经济尾部风险下降减轻坏账担忧，推动估值修复；短期催化包括中报业绩环比改善预期、中期分红临近吸引配置需求，在低利率环境下高股息率，对比国债利率的吸引力凸显；此外相对其他板块的景气度稳定性和市场波动加大时的防御价值也强化了配置价值。建议关注银行板块转债标的。
免责声明：
1、以上内容均来源于我公司认为可靠的渠道，但所载内容和意见仅作为客户服务信息，并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的参考。我公司对这些信息的完整性和准确性不作任何保证，也不保证有关观点或分析判断不发生变化或更新，不代表我公司或者其他关联机构的正式观点。
2、以上观点、分析及预测不构成对阅读者的投资建议，如涉及个股内容不作为投资建议。我公司及雇员不就本文内容对任何投资作出任何形式的风险承诺和收益担保，不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失而负任何责任。
3、以上观点仅代表作者个人观点，不代表基金管理人观点，不构成实际投资建议，也不代表基金过去及未来持仓。
4、以上所有数据来源若无明确标注均来源自同花顺、iFind，且均经核对，如有差错，以相关数据原始来源所披露为准。本材料以公开信息、内部开发的数据和来自其它具有可信度的第三方的信息为基础。但是，并不保证这些信息的完全可靠。所有的观点和看法基于资料撰写当日的判断，并随时有可能在不予通知的情况下进行调整。
5、所有出现的公司、证券、行业与/或市场均为说明经济走势、条件或投资过程而列举。本资料讨论的策略和资产配置并不代表东兴基金管理有限公司的服务或产品。所有的这些不能视为建议或推荐，以及购买或销售任何证券的要约或邀请，也不能视为采纳任何投资策略的建议。
6、基金或指数的历史业绩不能代表其未来表现。我公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者投资于我公司管理的基金时应认真阅读基金合同、招募说明书、产品资料概要等文件。基金投资有风险，投资基金需谨慎。投资者在购买本公司基金前，请认真完成投资者风险等级测评，购买风险相匹配的基金。
7、以上内容仅供参考。未经东兴基金管理有限公司书面许可，不得复制或散布本资料的任何部分。
$东兴连裕6个月滚动持有债C(OTCFUND|015244)$$$东兴连众一年持有期混合A(OTCFUND|017507)$$东兴鑫颐3个月滚动持有纯债C(OTCFUND|020914)$
本文作者可以追加内容哦 !
