各位投资者大家好，我是基金经理蔡丹。
随着A股市场行情回暖，券商板块受公募基金考核新规、稳定币牌照进展、国债收益率波动及地缘政治事件等多重因素影响，市场交易活跃度提升。
政策方面，近期首家香港中资券商获得可提供全方位新型资产相关交易服务牌照，为券商未来展业带来新机遇；中长期资金入市提高权益资产配置比重，也为券商板块走强提供支撑；此外，资本市场改革持续深化，从科创板 “1+6” 改革到上市标准的重启与优化，再到交易机制的完善等，都将为券商带来更多业务机会，打开业绩增长空间。
基本面，券商板块呈现出持续改善的态势，6月A股新开户165万户（个人占163.8万），环比增5.8%；上半年累计新开户1260万户，同比2024年增长32.8%，反映市场回暖与投资者信心增强。同时，日均成交额同比高增，2025年至今日均1.39万亿元（同比+59.9%），两融余额达1.86万亿元（环比+1.12%）。
展望后市，随着政策利好的持续发酵和市场环境的进一步改善，我们认为2025年券商板块业绩将继续保持增长态势。当前券商板块估值处于相对低位，在业绩增长和政策利好的双重推动下，估值修复空间较大，投资者可以根据自身的风险偏好和投资目标，关注相关投资机会。
欢迎看好券商板块的投资者关注我管理的宝盈国证证券龙头指数发起式基金，一键打包龙头券商。
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数据和资讯来源：Wind，华西证券。
风险提示：宝盈国证证券龙头指数发起式基金风险等级为中等风险（R3），适合风险承受能力稳健型（C3）及以上的投资者。风险承受能力与该产品风险等级不匹配的投资者请谨慎购买。市场有风险，投资须谨慎。本文中的内容和意见仅供参考，不构成任何投资建议及法律文件。投资者不应将本文为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本文可以取代自己的判断。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。购买该基金，投资者应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，并在购买前完成风险测评。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。
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