大家好，我是$达诚策略先锋混合C(OTCFUND|010809)$的基金经理陈染。
6月23日以来，市场在历经盘整后表现强势，截至7月8日收盘，上涨指数已临近3500点，半个月时间内，沪指已涨近150点。面对如此强劲的市场走势，后续行情能否延续？同时，中报披露在即，又有哪些值得关注的投资机会呢？
接连突破！后市行情能持续吗？
从市场表现来看，上证指数在7月9日盘中突破3500点，最高触及3512点，这是自2024年11月8日以来首次重回3500点关口，但收盘时回落至3493点，3500点得而复失。这一戏剧性走势背后，既折市场对经济复苏的预期分歧，也揭示了新旧资金在结构性行情中博弈的逻辑。（数据来源：wind）
目前市场上涨有多重驱动因素：政策面上，"反内卷"政策预期升温，推动产能出清和供需关系改善；宏观面上，国家统计局公布6月CPI同比上涨0.1%，结束连续四个月负增长；板块上，金融股表现强势，多只银行股创历史新高，带动钢铁、光伏等权重板块上涨形成支撑。
但市场也存在一些隐忧：量能方面，当前日均成交1.5万亿左右，低于2024年四季度的1.8-2万亿水平；技术面上，3500点上方已经堆积了沉重的套牢筹码；资金分歧加剧，7月9日主力资金净流出285.94亿元；外部风险方面，美国对14国加征关税的消息影响了市场情绪。总之，目前盘面上热点散乱且行业轮动加速，叠加3500点本身构成的重要心理关口与技术阻力位，沪指在目前关键点位很难一次性突破。
展望后市，市场若要进一步走高，需要依赖基本面超预期、流动性超预期或者产业催化超预期等新的催化因素。在短期未能有足够催化的背景下，预期后续市场震荡承压的概率较大。7月仍会是指数搭台、赛道活跃，行情的轮动可能进一步加快。
中报披露在即，这些投资机会可关注！
近期A股市场迎来中报业绩预告密集发布期，市场也围绕中报行情进行博弈。A股上市公司预计将在7月15日之前密集披露中报业绩预告，并在8月底集中披露中报业绩。考虑到内需房地产价格数据持续承压、PPI同比增速跌幅扩大、外需增速相比3月“抢出口“环境有所下降，2025年中报A股盈利同比增速可能较一季度阶段性放缓。
整体来看，尽管宏观经济和上市公司业绩有挑战，但仍有一些行业和公司可能表现出超预期的业绩或亮点：
1、避险板块
虽然美国关税政策扰动带来有色金属板块需求的不确定，压制有色基本金属价格，但全球流动性扩张叠加地缘摩擦引发黄金价格上涨，有望助黄金公司业绩提升。
2、消费板块
家电/汽车/消费电子板块受益于以旧换新政策，但价格竞争下中期业绩或分化；新消费及饮料零食等赛道相对景气，头部企业具备持续变化和高增长潜力。
3、科技板块
数通硬件受益于海外算力需求韧性超预期；半导体板块支撑来自于国产替代新项目及消费电子库存补足，产能利用率将维持高位，晶圆制造有望超预期。
总体来说，中报披露期应重视哑铃策略，关注业绩预期强、市场热度高的科创板块，防御端关注银行、贵金属等板块。
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