今天长城景气成长公布基金二季报啦，为了能够让各位长城景气成长的持有人对产品有更加深入的了解，我们来给大家总结归纳下长城景气成长这只产品的二季度投资运作情况，那相比今年一季度，长城景气成长二季度在投资方向上都做了哪些调整，基金经理尤国梁对接下来的市场展望如何呢？今天我们就给大家解析一下！
一、基金经理投资思路解读
2025年二季度，在关税战扰动下，全球市场先抑后扬。A股主要宽基指数普遍上涨，其中军工、通信、银行等行业表现较为突出，而创新药、新消费、海外算力以及军贸等主题板块也先后走强，为市场带来了较为显著的赚钱效应。食品饮料、钢铁、家电、地产等基本面预期承压的板块则延续弱势。
二季度，景气成长继续重点关注军工板块，并且秉承着继续挖掘高景气行业及成长性个股的投资理念，动态选择了阶段性更占优的军贸方向。组合二季度将持仓聚焦在军贸板块主要是5月初印巴战场上中国军机的出色表现，使中国武器装备通过实战向全世界展示了其过硬的实力，未来有望借此契机加速军贸市场的开拓。并且对于军工板块内部来说，军贸业务的产品利润率普遍明显高于国内业务，军贸收入占比如能不断提升将给会给军贸公司业绩带来持续成长性，有望提升相关公司的整体估值中枢，给股价带来较好的向上弹性。因此，景气成长在二季度重点提升了军工板块中军贸方向的关注。
二、前十大持仓股分析
截至二季度末，长城景气成长组合中股票占71.25%,从前十大持仓股来看，长城景气成长二季度重点关注了航空装备、地面兵装、军工电子等军贸方向。
数据来源：持仓股信息源自基金定期报告，所属行业为申万二级行业。统计时间截至2025.06.30。风险提示：持仓股数据为历史持仓，不代表现在及未来持仓，也不构成投资建议，基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准，基金有风险，投资须谨慎。
三、市场展望
展望三季度，我们倾向以积极乐观的心态面对市场，虽然当前国际形势复杂多变，但国防军工行业作为国家安全的重要保障，在全球地缘冲突加剧、各国军费扩张的时代背景下，重要性持续提升。此外，2025年作为我军建设“十四五”收官之年，前期影响规划执行的堵点卡点问题有望解决，此前延迟的订单已率先在上游看到恢复，军工板块有望迎来景气向上拐点，成为今年景气度较高的板块。
值得注意的是，军工作为几乎不受关税战影响的行业，业绩有望逐步体现出相对优势，并且随着未来“十五五”规划编制逐步启动，以及9月3日盛大阅兵式的临近，军工板块催化持续增多，故判断该板块三季度出现整体性行情的概率较高，因此二季度组合继续重点关注该方向。并且，后续会在板块内部进行动态选择，积极挑选更具性价比的投资方向，在策略上，景气成长也将继续采取相对灵活的操作策略，努力为信任景气成长的持有人创造更好的持有体验与业绩回报。
注：重点关注方向仅为基金经理当前市场观点，不代表基金未来长期必然投资方向，基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准。
$长城景气成长混合C(OTCFUND|018940)$$长城景气成长混合A(OTCFUND|018939)$
本文作者可以追加内容哦 !
