央妈交卷了，上半年这金融数据怎么看？
哥几个，下午国务院新闻办公室召开了2025年上半年金融数据发布会，由中国人民银行副行长邹澜介绍相关情况，把2025年上半年的金融家底给透了。数据不少，我们团队第一时间扒了扒，感觉有不少东西值得聊聊。
总的来说，上半年金融数据呈现出一定的态势。在全球经济面临挑战的大环境下，我国的金融数据具有一定的积极意义。
信贷“量足价低”，实体经济获得支持
先看最硬核的信贷数据。上半年人民币贷款增加了12.92万亿，看着挺多，但关键是看钱去哪儿了。这里面，有11.57万亿，差不多九成，都给了企（事）业单位。
这说明钱流向了搞生产、做生意的实体部门。
另外一个大伙儿都关心的，就是借钱的成本。企业贷款利率，现在平均只有3.3%，比去年同期降了45个基点。个人房贷利率降到了3.1%，同比降了整整60个基点。
这种“量价配合”的情况，对企业和老百姓有一定益处。
政策实施取得一定成效
会上，中国人民银行副行长邹澜也复盘了一下，说从2020年到现在，央妈已经搞了12次降准、9次政策利率下调。这些操作产生了一定效果。1年期和5年期以上的LPR（贷款市场报价利率）分别下降了115和130个基点。
结果就是，整个社会的融资规模（就是大家常说的社融）稳步增长，6月底存量到了430.22万亿，同比增8.9%。上半年增量比去年同期还多出4.74万亿。
结构上呈现“企业强、住户稳”特征
这次数据里，我们还发现一个很有意思的结构性特征，就是“企业强、住户稳”。企业贷款占了新增贷款的绝大部分。这体现出政策的重心倾向于保住市场主体，稳住就业基本盘。
工银国际首席经济学家程实也出来点评了，他提到央妈在稳增长和防风险之间进行平衡，采取精准滴灌的方式。
下半年货币政策走向
那接下来货币政策会怎么搞？这是市场最关心的。
邹澜也把话挑明了，他说“适度宽松的货币政策”，简单讲就是三点：1）流动性要管够；2）社会融资条件要宽松；3）综合融资成本还得降。
他也强调政策要“相机抉择”，注重节奏和力度。即会继续给予支持，但会根据情况来调整。
最后，同步几个信息点，大伙儿心里有个数：
1、我们的外汇储备，处于3.32万亿美元的水平。有助于应对外部风险。
2、2025年上半年经常项下跨境人民币结算金额为8.3万亿。这反映出我国对外开放程度不断提高，人民币在国际上的使用更为广泛。
3、广义货币（M2）增速是8.3%，跟名义经济增速基本盘齐平。这说明货币发行节奏较为合理，通胀压力得到一定控制。
总的来说，上半年金融政策起到了一定的稳定作用，下半年政策效果有待进一步观察。
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