$新易盛(SZ300502)$  

高端光模块景气延续，头部玩家各有看头

2025年一季度，光模块行业热度不减，新易盛、中际旭创、天孚通信三家头部企业的表现各有亮点。新易盛每股收益2.22元，超过中际旭创的1.44元；但中际旭创在公积金（6.59元 vs 2.29元）和未分配利润（11.05元 vs 9.84元）上更占优。天孚通信虽数据维度不同，一季度每股收益0.61元、公积金1.89元、未分配利润4.35元，但营收和净利润双增长，势头同样强劲。新易盛半年报净利润预估37亿-42亿，若达上限，将进一步印证高端光模块市场的潜力。中际旭创1.6T光模块已批量出货，价格至少是800G的1.5倍，技术与收益优势显著。市场对尚未发布预告的中际旭创和天孚通信满怀期待，甚至期待中际旭创能否推出半年报现金分红叠加10股转6股或10股的王炸方案稳固市场信心。需注意的是，三巨头呈“一荣俱荣、一损俱损”态势，行业前景向好，但股市波动难免，投资还需理性谨慎。