当一只龙头股单日暴涨20%，它背后的产业浪潮已不是暗流而是海啸
01 业绩核爆：37亿净利背后的三重密码
7月14日晚，新易盛一纸业绩预告点燃市场——上半年净利润37亿至42亿元，同比增幅高达328%-385%！ 这份成绩单不仅远超预期，更创下光模块行业历史性记录。
拆解其爆发逻辑，三大引擎轰鸣：
800G产品放量：北美云巨头对800G光模块需求呈指数级增长，单季度出货量从去年百万级跃升至千万级
良率碾压对手：公司自研硅光方案良率突破90%，成本较传统方案下降30%，毛利率站上40%大关
订单可见度延展：据产业链调研，其1.6T产品已通过英伟达认证，2026年订单锁定率超70%
“这不是周期性反弹，而是技术代际更迭的质变。”一位接近公司的私募经理曾透露，“新易盛在LPO路径的突破，让海外客户把订单从老牌厂商转了过来。”
02 产业棋局：全球算力军备赛进入“光时代”
当市场还在争论AI算力是否过热时，谷歌、亚马逊的资本开支数据已给出答案：2025年Q2三大云巨头光模块采购额同比激增217%，1.6T产品招标量环比提升5倍。
这场竞赛的底层逻辑正在重构：
功耗倒逼技术革命：英伟达GB200超级芯片组网需配8个1.6T光模块，功耗占比高达30%，LPO方案成破局关键
硅光路线定鼎：传统可插拔模块逼近物理极限，新易盛、中际旭创等中国厂商在共封装光学（CPO）领域专利占比超60%
地缘政治下的替代窗口：美商务部新规限制高速光模块对华出口，反而加速国内厂商抢占本土市场
“现在不是选不选光模块的问题，而是选哪家能吃到最大蛋糕。”某公募TMT基金经理直言，“含光量已成为科技基金业绩排名的生死线。”
03 资金暗战：从“高低切”到“确定性抱团”
新易盛20%的涨幅只是冰山一角——中际旭创、仕佳电子等龙头的跟涨，以及创业板人工智能ETF（159381）单日5% 的飙升，揭示出主力资金的战略转向。
国盛证券提出的“钟摆效应”正在应验：
“算力板块的钟摆总在产业趋势确定性与筹码博弈间摆动，当前正从概念炒作向业绩验证端加速靠拢”
数据印证这一趋势：
低费率工具受捧：创业板人工智能ETF（159381）管理费仅0.15%，为全市场最低，二季度规模激增25亿
持仓纯度定胜负：该ETF光模块权重超33%，前三大成分股中际旭创（18.2%）、新易盛（9.7%）、天孚通信（5.4%）包揽今日涨幅榜
杠杆资金加注：两融数据显示，CPO板块融资余额周增幅达12.3%，创年内新高
04 擒龙策略：在技术裂变中锁定阿尔法
当产业趋势与资金偏好形成共振，建议把握两条主线：
硬核创新者赢家通吃
关注1.6T产品进度：新易盛、中际旭创实验室测试数据领先行业6个月
押注硅光技术突破：剑桥科技、光迅科技等二线厂商的突围机会
借道ETF穿透产业红利
创业板人工智能ETF（159381）：33%光模块权重+0.15%超低费率，成主力资金抢筹通道
5G通信ETF（515050）：光通信设备占比58%，攻守兼备的次优选择
历史性机遇往往诞生于技术代际更迭的裂缝中。当英伟达GB200掀翻现有光互联架构，中国厂商已站在新一代技术标准的制高点上——这不是弯道超车，而是换道领跑。
（数据来源：新易盛业绩预告、国盛证券研究报告、Wind金融终端、深交所融资融券数据）
$新易盛(SZ300502)$$中际旭创(SZ300308)$$仕佳光子(SH688313)$
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