全球：最近两周，除恒生科技指数下跌以外，均录得正收益。其中，A股表现更为强势，整体涨幅领先。年初至今，A股主要指数均取得正收益，但表现存在分化。中小盘表现强于大盘。港股涨幅位居前列。
A股：最近两周，“反内卷”政策推动钢铁、建材等传统周期行业取得较大涨幅。而前期表现较强的国防军工和汽车板块则出现一定回调。年初至今，受益于商品价格上涨的有色金属板块领涨，银行作为红利风格的代表，受益于国债利率下行和保险资金的配置需求，涨幅居前。动力煤和焦煤价格持续下行，拖累板块表现垫底。食品饮料板块则受白酒动销疲软影响，跌幅靠前。
指数：AH股多数估值已修复至历史中枢以上，当前仅创业板和中小板指估值仍处于历史中枢以下，存在一定的修复空间。港股方面，恒生科技指数处于历史较低分位水平。
行业：半数以上行业估值水平已回升至历史中枢以上。当前估值处于25%分位以内的行业有，农林牧渔、有色金属、食品饮料、公用事业、通信。
红利价值：市场延续强势上涨，金融板块涨幅居前，可关注资源类板块
市场整体延续了6月24日以来的强势表现，上证指数站上3500点。大金融板块涨幅居前，银行板块受益于长债利率下行和险资资产端配置需求，全年以来涨幅领先。非银板块则受近期市场放量上涨提振。
红利板块投资逻辑未有改变，但短期金融板块涨幅较大，涨速较快，可能会有阶段性调整。资源品板块内的龙头公司，股息率有一定保障，且未来几年产量存在增长，利润端有成长性，建议关注。
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