根据最新信息，几内亚铝土矿开采已因政府政策调整出现大规模停产，核心进展如下：

一、停产范围与现状

1. 重点矿区全面停工

   • Axis矿区（年产能4000万吨，占全球供应5%）：自2025年5月16日被政府强制停工，截至7月19日仍无复产迹象，矿区设备封存，中方企业员工已陆续放假。
   • 阿联酋铝业（GAC）矿区：2025年7月11日遭政府巡查清点资产，采矿协议被终止，勒令全面停产撤出，卡姆萨尔与廷吉林塔矿区进入资产保护阶段。
   • 中国企业项目：国家电投120万吨/年氧化铝厂因矿权整顿停工，若2028年底前未投产恐失矿权。

2. 政策持续收紧
   几内亚政府5月收回51项矿权后，进一步扩大至129个采矿证，并划定铝土矿、铁矿等为国家战略储备资产，全面暂停开采。

二、政策动因与要求

1. 强制本土化加工
   政府以吊销矿权为手段，要求外资企业履行在当地建设氧化铝厂的承诺（如GAC因未建厂被终止协议）。
2. 强化资源主权
   • 推出铝土矿出口新规：50%出口须由几内亚籍船舶运输，成立国有航运公司垄断物流。
   • 建立铝土矿价格指数（GBX），争夺定价权。

三、全球市场影响

1. 供应缺口扩大
   • Axis矿区停产致中国月度铝土矿进口减少100万吨（占进口量8%），若持续或引发国内氧化铝短缺1000万吨。
   • 几内亚铝土矿价格从70美元/吨涨至75美元/干吨（涨幅7%）。
2. 产业链传导风险
   中国60%铝土矿进口依赖几内亚，停产已推升沪期所氧化铝期货价格。

四、企业应对与僵局

• 阿联酋铝业（GAC）：积压200万吨铝土矿库存，否认违约但停产致重大财务损失，呼吁重启对话。
• 中方策略：部分企业转向印尼布局（如天山铝业200万吨氧化铝项目），但短期难补缺口。

关键时间线

时间

事件

结论：几内亚通过矿权回收、本土化政策和物流管控重塑铝产业链，短期内全球供应趋紧，中国企业需加速多元化布局以对冲风险。