$*ST新研(SZ300159)$  为什么新研10亿多债未确认？许多St债权人为企业发展而主动免债案例很多。

*ST新研存在债权免债的可能，主要基于其正在进行的预重整程序以及相关方利益考量等因素，具体如下：

• 预重整程序提供契机：2025年5月30日，*ST新研被债权人中国信达申请重整并启动预重整程序。若重整计划执行完毕，公司有望通过债务减免等方式改善财务状况，部分债务可能获得豁免或展期。

• 地方国资支持态度：公司曾将子公司牧神科技5.81%股权转给新疆资管，抵偿子公司四川新航钛近9934万元债务。新疆资管作为地方国资背景的资产管理公司，多次配合展期并接受股权抵债，显示出一定的纾困意愿，未来不排除继续支持公司，促成部分债务豁免。

• 债权人利益权衡：若公司破产清算，债权人可能只能获得较低比例的清偿，甚至无法全额收回债权。通过债务豁免等方式帮助公司恢复经营能力，债权人有望获得更高比例的清偿，从长远来看对债权人可能更为有利。

• 吸引投资人需求：公司正在招募重整投资人，为了吸引投资人参与，改善公司财务状况和经营前景，债权人可能会同意豁免部分债务，使公司更具投资价值，便于引入资金和资源，实现公司重生。

最终是否豁免债务需综合债权人、投资人、法院等多方意见，取决于重整计划的具体安排和各方利益协调结果。