$华宏科技(SZ002645)$  

稀土回收全产业链布局，公司是国内唯一打通“回收—分离—冶炼—磁材”全产业链的企业，拥有稀土氧化物年产能1.2万吨、磁材产能1.5万吨。其短流程萃取技术综合收率超95%。政策红利下，稀土回收业务获100%开采配额豁免，成为行业唯一自由扩张玩家。赣州基地投产全球首条自动化稀土回收线，产能提升300%。

稀土永磁材料主要用在人形机器人活动关节、执行器等处的驱动电机，其主要作用是将动力源转化为机械动能，驱使机器人输出各项肢体动作，决定了人形机器人的自由度，额定负载工作空间、工作精度等核心参数。根据部分公开报告，一台人形机器人稀土永磁材料用量大约在3.5-4公斤左右（不特指国产人形机器人）。

子公司包头华宏科技年产2万吨高性能稀土永磁材料项目占地面积约140亩，建筑面积约6万平米，项目分两期建设。项目一期总投资4亿元，预计于2025年10月完成基础建设及设备安装并试生产，将具备年产1万吨稀土高端磁材的生产能力，实现年销售收入11.5亿元，年利税总额9000万元。二期建设完成后，可具备年产2万吨永磁材料的生产能力，预计可实现年销售收入30亿元，年利税总额2亿元。

2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润7000万元至8500万元，同比增长3047.48%至3721.94%；

公司稀土资源综合利用板块主要是对稀土永磁材料生产过程中产生的边角废料，以及报废的废旧永磁材料进行回收再利用，生产高纯度稀土氧化物

稀土资源综合利用和磁性材料销售两大类产品占营业收入比重超过60%，为公司主要营业收入来源。

根据SMM（上海有色网）数据，2025年上半年，氧化镨钕均价为42.1万元/吨，同比上涨13.06%；氧化铽均价为660.4万元/吨，同比增长12.9%在轻、重稀土价格上涨的带动下，预计稀土产业链公司半年度业绩或将超过预期。随着出口逐步恢复，短期内稀土需求将受到提振。预计未来行业供需仍处于紧平衡状态，稀土价格或将持续强势运行。稀土原料产品价格上涨之下，也带动了稀土永磁板块发展。稀土永磁材料是将钐、钕等混合稀土金属与过渡金属（如钴、铁等）组成的合金，用粉末冶金方法压型烧结，经磁场充磁后制得的一种磁性材料。

公司依托在稀土资源综合利用领域的技术积累与运营优势，有效把握市场机遇，推动稀土资源综合利用板块呈现良好发展势头。同时，公司积极布局并发展的稀土永磁材料产业，作为稀土产业链的重要延伸，凭借其在高性能材料领域的广阔前景，也实现了同步快速增长。

未来三年，除了华宏有新增产能，海内外没有新增产能。即使国内有企业想建设，国家也不一定批准。即使批准，3年内也很难投产。

2、海外库存消耗殆尽，而风电、新能源车、机器人等，还在带动需求继续上涨。

3、钕铁硼高性能磁体没有替代品。

4\产能扩张超预期，华宏梁山二期已竣工，目前1.2万吨镨钕氧化物，2.5万吨钕铁硼高性能磁体。10月份还有包头1万吨投产，明年4、5月份还有二期1万吨。