$中洲特材(SZ300963)$  

2025 年下半年，中洲特材（300963）在“核聚变商业化”这条主线上仍有三大可预期的催化窗口：

7 月 16–18 日：上海核聚变大会 + HHMAX-901 点火

• 中国国际核聚变与核能源产业大会暨博览会 7 月 16–18 日在上海举行，上交所同时举办“可控核聚变专场闭门会”。

• 7 月 18 日，我国首台直线型聚变装置 HHMAX-901 主机将完成等离子体首次点亮，官方媒体预计现场公布“国产化率超 90%”的供应链名单，中洲特材的 X-750 镍基合金环件与铌锡合金超导磁体铸件被多家券商点名有望进入首批订单 。

8–9 月：ITER 理事会秋季会议 & 国内示范堆招标启动

• ITER 组织计划 9 月在法国召开秋季理事会，重点审议“屏蔽包层批量采购包”，中洲已提前完成首批认证并签有示范堆结构件合同；若会议敲定 2026–2027 财年交付节奏，公司有望获得追加订单 。

• 同期，国家磁约束核聚变能发展研究专项（CRAFT）二期设备集中采购预计 9 月挂网，真空室、偏滤器、超导磁体三大包件总预算 68 亿元，其中 20% 以上份额面向民营高温合金及超导材料企业 。

10–12 月：首条商业化聚变-裂变混合堆示范线开工

• 国内首座 Z-箍缩聚变-裂变混合堆（Z-FFR）示范工程拟于 11 月在江西开工，总投资 210 亿元，反应堆核心结构件需 3000 吨级镍基合金精密铸件。中洲特材与项目 EPC 方中国核工业二四建设已在 6 月签署《联合研发协议》，年内有望锁定 800–1000 吨长单 。

除了核聚变主线，公司高温合金在海上风电制氢（漂浮式风机齿轮箱用耐蚀合金环件）及 3D 打印粉末出口（已小批量供货 GE 航空）亦有潜在订单释放，但短期弹性仍以“可控核聚变”为核心驱动。

一句话总结：7 月底上海核聚变大会是情绪引爆点，9 月 ITER 秋季会议和 11 月 Z-FFR 示范线开工是订单兑现点，中洲特材下半年仍将围绕“核聚变商业化元年”反复活跃。