一、指数涨跌
建筑材料上涨因为雅鲁藏布江下游水电站建设。
煤炭、钢铁、有色（能源金属）上涨因为反内卷。
二、ETF涨跌
三、基金涨幅榜（仅统计规模1亿元以上最新一期股票占比超过40%的主动基金）
孔学兵重点配置半导体国产替代。
过均也有一只权益基金。博时匠心优选混合在7月24日和25日累计涨8.49%。只有半导体基金可以媲美。可能调仓换股了。
没有这两天的上涨，过均的这只权益基金跑输偏股混合型基金指数。
2025年第二季度报告过均观点：
过去当债券收益率上升时，往往意味着较强的经济基本面，但这次不同的是：关税、财政担忧和衰退预期给高估的美元以较大贬值压力。
特朗普的减税法案将使得美国财政赤字从拜登时代的6.4%扩大到7%以上，仅次于历史上经济危机、疫情爆发和战争时期。在较高的通胀和利率环境中，美国36万亿美元的债务，叠加新的减税开支，使得货币政策成为特朗普政府的主要抓手。我们预计下半年美联储还是得开启降息，从而对美元构成进一步的贬值压力。
总体而言，过去美元作为投资货币，支撑了美国的财政支出；关税战削减了美元来源，其投资属性消失，变成融资货币，其凸显的信用风险则更为投资者所关注；美债从无风险资产变为风险资产。
随着利率债收益率重回前低以及市场更显拥挤，投资者重新转向信用。本季度信用债相关指数产品规模大幅增加，也反映了投资者追逐收益的心态，压低了本已极低的信用利差。
科创类债券问世，受到市场追捧，收益率和现有品种并未体现出信用分层，真正走出产业债特征还需要时间。本基金本季度维持信用债零配置。
无风险收益率的不断下降使得权益资产具有突出性价比。存量财富效应，而非当期收入因素，才是决定居民消费倾向的关键。本季度我们调整了部分持仓，依旧维持权益的高仓位。
存量财富效应的企稳才能拉动边际消费，才能对大类资产的重定价产生影响。我们依旧看好包括股票和偏股型转债的风险资产下阶段表现；因为相对收益率和信用利差处于历史低位，利率债和高等级信用债可能表现相对较弱。
中欧基金李帅重仓半导体。但相对中证全指半导体表现不突出。
创新药一般，CXO大涨。郭相博一水CXO。
刘莉莉重仓地产建筑。
2025年第二季度报告刘莉莉观点：
尽管2季度相关数据显示经济仍处于弱复苏阶段，部分前期市场期待的政策尚未落地，我们仍然对以地产为代表的内需板块持乐观态度。部分优质标的有望领先于行业实现出清，
创新药和新消费经历了较大的涨幅，目前性价比已经不高，未来的波动也会加大，我们希望在传统消费和传统医药中找到更多有更高性价比的标的。
东方人工智能重仓半导体。
许拓（永赢启鑫A）重仓房地产、农林牧渔、证券。
2025年第二季度报告许拓观点：
本基金希望在回撤相对可控基础上追求净值弹性。投资方向上重点关注企业经营模型中量或者价波动较大的行业和公司，以期通过深入理解并运用“周期回归”和“马太效应”两大投资原理，左侧投资“量、价或者盈利弹性”可能出现较大变化的行业和个股，努力为持有人获得良好收益。
本基金在二季度基本延续了原有持仓结构，重点投向提振经济的关键行业。这些行业当前基本面已经体现出明显的底部特征，业务量和产品价格均维持底部震荡状态，后续有望随着经济企稳而迎来明显盈利弹性，且当前估值便宜，仍然值得继续持有。本基金部分仓位适度参与了以 AI 为代表的科技创新带来的需求快速增长的板块。
张竞重选股而非择时。
安信远见成长重点配置了有色、内需消费、非银、军工等行业。
四、基金跌幅榜（仅统计规模1亿元以上最新一期股票占比超过40%的主动基金）
风险提示：
股票和基金都有风险，投资需谨慎。本号主要是梳理一些知识点，以及自己投基之路上的感悟，看做个人笔记就好，公开主要是方便自己查询，也希望对他人产生那么一些帮助，不构成任何投资建议，所提的基金、股票也不作任何推荐。
另外，文章观点也只代表写文时的想法，可能对，也可能错，未来还可能改变
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