昨天下午创新药概念持续走强，消息面上，早盘一则消息继续提振板块情绪，某国产创新药企斩获海外授权大单，总潜在金额高达125亿美元，覆盖一款处于临床阶段的呼吸系统创新药及多达11个处于非临床阶段的候选项目。几天前同样有一则出海的利好，一款自主研发的抗HIV创新药在非洲桑给巴尔获批上市，中国自主研发的抗艾滋病新药首次在非洲落地生根。
中国出海的创新药品种日益多样化，交易的内容也逐步扩展。这反映出背后中国企业的研发的多样化布局，正是由于中国自研新药的产品类型和适应症的不断拓展，与国际市场的合作深度和广度的才能持续提升。
从2015年至今，在创新药发展的这十年间，中国药企与国际制药巨头之间的合作日益频繁，首付款和总交易金额屡创新高。以MSD等为代表的头部，已有超90%的头部跨国企业MNC已BD中国管线，2024年，跨国企业引进的创新药中，已有31%的产品来自中国。（数据来源：天风证券研究所《2015-2025中国创新药产业十年回顾》，报告发布于2025.7.22）
下半年，除了国内政策利好可期外，还有临床数据与学术会议催化可期，8月的欧洲心脏病学会年会（ESC）、9月的欧洲肿瘤内科学会年会（ESMO）、世界肺癌大会（WCLC）、以及11月的中国临床肿瘤学会年会（CSCO）将举办，预计将披露中国创新药的关键数据。若相关创新药公司在双抗、ADC、CAR-T等领域的产品数据公布PFS/OS显著优于国际竞品更新，有望继续推动管线价值重估。创新药行业基本面有望在国内政策、出海授权、业绩增速三重支撑下持续向好。
考虑到大盘整体呈现震荡走势，短期我们对创新药板块保持乐观谨慎，当前创新药板块上涨趋势尚未看到明显拐点，不宜轻易言顶，建议投资者朋友们在配置上做好风险和收益的匹配，充分考虑自己的风险承受能力，不建议过分追高。
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