$诺德中短债债券A(OTCFUND|017008)$成立以来
净值增长率9.88%，
超额收益2.19%
业绩来源：诺德中短债债券型证券投资基金2025年2季度报告，截至2025-6-30。根据该产品2025年2季度报告，产品成立至今A类份额净值增长率和同期业绩比较基准收益率为9.88%/7.69%，合同生效之日起业绩及业绩比较基准详见最下方注释。基金过往业绩不预示其未来表现，基金有风险，投资需谨慎。
$诺德中短债债券A(OTCFUND|017008)$$诺德中短债债券C(OTCFUND|017009)$
产品运作回顾：
报告期内，本基金主要投资城投债、利率债、商金债和地方债等品种，其中信用债的投资比例高于 80%，整体的信用等级较高，外部评级均在 AA+及以上，AAA占比超过信用债的 60%以上。
鉴于一季度各期限债券收益率大幅上行，结合当时基本面情况分析，债券的赔率和胜率都相对较高，因此二季度初的组合久期比一季度略长，在后续的市场反弹中净值快速修复，且在后半阶段的窄幅震荡的行情中，组合积极参与高频交易机会，在控回撤的前提下，尽可能增厚组合收益。
基金经理观点：
2025 年 4 月，国内经济复苏的节奏被中美关税升级事件中断，内外部经济增长面临较大挑战， 风险偏好较一季度明显逆转，股债“跷跷板”现象较显著，债市回暖，收益率快速下行。同时，央行对资金面较为呵护，5 月各政策利率同步调降 10bp，并提供了较为充裕的流动性，债券收益率进入窄幅震荡行情，利率中枢缓慢下行，其中相对高静态收益率的信用债表现较为突出，展现 了较强的跟涨抗跌属性，持有体验相对好于利率债。
中美关税豁免期临近，市场预期已充分定价，三季度的债市或将逐步聚焦基本面交易。经济复苏趋势或将维持不变，但力度较弱，基本面对债市可能仍较为有利。尽管 7 月份央行降息降准的可能性较低，但呵护市场意愿较强，整体的流动性可能维持宽松态势。但考虑到债券静态收益率较低，短期内下行的空间较为有限，预计或仍为窄幅震荡行情。需关注的是，三季度超预期的 财政政策可能对债市造成一定冲击，收益率有上行风险，但中长期维持中性乐观态度，回调到位或可积极参与，未来交易收益或为组合收益的胜负手。
注：以上观点来源诺德中短债债券型证券投资基金2025年第2季度报告，截至2025-6-30。以上观点仅代表基金经理投资观点，不构成投资建议。基金管理人对提及的板块/行业不做任何推荐,不代表任何投资建议或推介,亦不代表基金持仓信息、未来投资板块和交易方向。基金有风险，投资须谨慎。
注：诺德中短债债券型证券投资基金A类份额、C类份额成立于2022年11月25日，基金经理信息：2022/11/25至今景辉，2023/06/20至今徐娟。根据该产品2025年二季度报告显示，该产品成立至今A类份额、C类份额净值增长率和同期业绩比较基准收益率为9.88%/7.69%、8.99%/ 7.69%。根据该产品2024年年报显示，该产品A类/C类份额当年的净值增长率和同期业绩比较基准收益率为3.86%/3.63%、3.76%/3.63%。业绩比较基准：中债综合财富（1-3年）指数收益率×80%+一年期定存利率（税后）×20%。根据该产品2023年年报显示，该产品A类/C类份额当年的净值增长率和同期业绩比较基准收益率为4.66%/3.19%、3.98%/3.19%。业绩比较基准：中债综合财富（1-3年）指数收益率×80%+一年期定存利率（税后）×20%。
风险提示：投资有风险，选择须谨慎。本产品风险等级为中低风险（R2），适合风险等级C2及以上的客户购买。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。请投资者于投资前认真阅读相关基金的《基金合同》《招募说明书》和《基金产品资料概要》，务必根据自己的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。诺德基金对文中观点的准确性和完整性均不作任何保证，信息或所表达的意见并不构成所表述证券、类别的投资建议，诺德基金也不承担投资者因使用本报告而产生的任何责任。敬请投资者注意投资风险。本产品由诺德基金发行与管理,代销机构作为销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
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