一年一度的世界人工智能大会(WAIC)在上海落下帷幕，作为圈外老百姓了解AI最新进展的重要窗口，本次盛会超150台人形机器人同场竞技，全面展现了算力大模型、多模态、AI应用与具身智能的发展趋势与最新成果。
外行看热闹，内行看门道。从基金经理的视角，哪些会是他们感兴趣的方向?结合最新的行业成果，对于AI的投资机会又该如何展望?汇丰晋信科技先锋基金的基金经理陈平，用投资视角陪您云逛展。
AI最新行业趋势解读
Q1：WAIC大会，您对哪些方面比较感兴趣？
陈平：AI应用的进展。
Q2：本次大会，最亮眼的莫过于人形机器人的集中亮相了，与去年“才艺展示”不同，更多机器人开始结合更多落地场景，例如流水线操作、搏击等。您觉得现在的人形机器人的技术离商用还有多远？哪些方面可能会更快落地？
陈平：人形机器人要大规模应用的话，需要同时具有灵活的身体和聪明的大脑，目前这两方面都还有欠缺，所以大规模商用可能还需要一些时间。但特定场景的商用可能会相对快一些，比如汽车组装车间的机器人，需要完成的任务相对少和简单，甚至不用人形也可以。
Q3：大会上，也展示了AI对于医疗领域的赋能，比如AI诊断等。有没有可能在未来改变国人的就医状态？短期来看，可能在哪些方面对医生形成替代？
陈平：AI对医疗的赋能是显而易见的。从诊断到手术到健康管理到医院的日常管理，AI都能发挥作用。以AI诊断为例，目前AI读片的诊断准确率已经达到比较高的水平。有了AI的辅助，医生有望能够做出更精准的判断。
Q4：算力提升背景下，高效散热已经成为了关键技术之一。现在液冷服务器的市占率相对风冷如何，未来行业前景怎么看？
陈平：目前国产的液冷服务器市占率还比较低。随着算力需求的不断提升，散热的需求也在持续提升，液冷代表着将来的产业趋势，未来几年它会是一个渗透率逐步提升的过程。
从投资视角看AI
Q1：您觉得AI的这股革新浪潮可能是什么级别的？近期AI科技表现出彩，包括算力还有近期的应用等，您怎么看背后的原因？AI会否是下半年的投资主线？
陈平：AI至少是跟智能手机、互联网是一个级别的创新，甚至有可能是工业革命、电气化革命和信息革命一个级别的创新。近期AI表现好因为此前因为担心明年需求、担心贸易摩擦等等，导致股价下跌，后来巨头加单、asic（专用集成电路）逻辑开始兑现，各种担忧开始缓解，股价就快速上涨。
AI仍有可能是下半年的投资主线。整个AI产业链都仍在快速发展着，从硬件到应用都是如此，整个AI产业链仍然处于既有业绩又有故事的阶段，仍然较为看好。
Q2：现在AI产业链上您最看好的机会是哪些？
陈平：
1、算力：
以北美为代表的AI浪潮在快速发展着。北美巨头在AI算力的投入非常坚决，比如meta最近要投的普罗米修斯超算中心，而且这些投入逐渐见到效果，部分领域已经见到应用和算力的正循环。这些资本开支将对整个算力产业链形成持续的拉动。在算力硬件的上游，如光模块、PCB、组装等，中国公司的参与度是比较高的，也是率先受益的。近来，市场预期ASIC专用集成电路市占率将提升，ASIC对这些硬件的需求比GPU更高，因而这些公司会更加受益。当前它们普遍估值不高，业绩增速快，因而继续看好。
上述企业仅为举例示意，不作为投资建议。市场有风险，投资须谨慎。
2、应用：
应用方面来说，中国投资者和消费者的感知是相对少的，但在北美大家的感受会更明显。AI杀手级的应用不多（大家最能感受到的应该是AI搜索），但AI确实已经渗透到各行各业。比如在北美写代码领域，AI coding已经非常好用，已经可以取代很多程序员的功能。不少公司选择了解雇程序员把省下来的钱用于增加AI投入。随着模型能力的进一步升级，应用的范围必将越来越广。受限于先进AI芯片的获取，中国公司在模型能力方面和应用方面稍逊一筹，但也能看到不少还不错的应用。此外，硬件相关的应用中国要更快些，比如AI玩具、AI眼镜等。总的来说，应用将来一定是空间巨大的，因而更远更看好应用。
Q3：您觉得AI投资是否存在哪些风险？对普通投资者有哪些建议？
陈平：风险主要是AI进展不及预期，我们预期AI像小学生、大学生这样不断进步，每达到一定的能力就能干一定的事情。但如果技术路线卡住了无法进步，那可能就会进入暂时的瓶颈期，直到下一次突破。
对普通投资者的建议有主要有两点：
眼光要长远一些，不要太预设很多东西，毕竟我们处在一个巨大的变革时代，保持跟踪最好。以光模块为例，自AI形成主题热点以来已经有过三次大调整了，但回过头看，不少公司上涨了很多。
可以借助专业人士，AI变化确实很快，如果投资者本身对这个方向跟的不紧的话，可能还是很难获得很好的收益。所以买科技方向的基金是个不错的选择。
Q4：您最看好的AI应用是哪方面？现在有个被市场质疑的点在于，还没有出现“爆款级”的AI应用，您如何看这个问题？
陈平：总是期待爆款级的应用的思路可能是不对的。当年的“切水果”游戏的确促进了智能手机的推广，但没有“切水果”难道智能手机就不爆发了？在AI上也一样，实际上，AI正以润物细无声的方式深入到各行各业。估计不少投资者或多或少都已经接触过AI相关的应用，可能AI搜索、AI写代码、AI P图是大家比较常接触到的。还是前面说的，看AI究竟达到什么水平，有就有的应用，有博士生水平就有博士生水平的应用。
未来已来。
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